AMGN : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 5.4 écarts-type de ses habitudes le 11.09.2026 ; 4.2 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (27.10) : +6.2 σ, 4.4 M$ ; le flux continue. Cours 447.95 $ (fourchette 52 semaines 324 à 448).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 70 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 100 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 11.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 4.2 M$ nets à 5σ des habitudes. Entré au tableau le 19.10.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 2,4 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 4,2 M$) ; les baleines rechargent ; audit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Encours du contrat-cible : 38 → 208 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 03.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 26.10 AMGEN APPOINTS DAVID W. GIBBS TO BOARD OF DIRECTORS · 20.10 AMGEN TO PRESENT AT THE EUROPEAN SOCIETY OF MEDICAL ONCOLOGY CONGRESS 2026 · 07.09 David Taylor revealed transactions for 7 stocks, including AVGO, AMGN, VRTX, FITB, AEP.
- 🏭 La boîte : Amgen Inc. is an American multinational biopharmaceutical company headquartered in Thousand Oaks, California. One of the worlds largest independent ... : 📰 Ses dernières dépêches : 27.10 AMGEN ANNOUNCES 2026 FOURTH QUARTER DIVIDEND · 26.10 AMGEN APPOINTS DAVID W. GIBBS TO BOARD OF DIRECTORS · 20.10 AMGEN TO PRESENT AT THE EUROPEAN SOCIETY OF MEDICAL ONCOLOGY CONGRESS 2026 · 04.08 AMGEN POSTED Q2 REVENUE OF $10.05 BLN, ABOVE THE $9.44 BLN ESTIMATE, WITH ADJUSTED EPS OF $6.29 VERSUS $5.62 EXPECTED AND ADJUSTED OPERATING INCOME OF · 04.08 AMGEN SEES FY ADJUSTED EPS OF $22.30-$23.50, UP FROM A PRIOR $21.70-$23.10. (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 09.10 | +0.2 | +0.3 | +0.2 | 417.5P 16.10.26 +100 (OI 107) · 380P 16.10.26 +94 (OI 1679) · 320P 27.11.26 +68 (OI 68) · 390P 23.10.26 +64 (OI 117) |
| 12.10 | −0.0 | −0.1 | +0.2 | 412.5P 16.10.26 +132 (OI 174) · 407.5P 23.10.26 +99 (OI 103) · 392.5P 16.10.26 +72 (OI 137) · 387.5P 16.10.26 +54 (OI 79) |
| 13.10 | +1.3 | +0.2 | +1.5 | 400P 16.04.27 +1193 (OI 1205) · 400P 15.01.27 +1186 (OI 1390) · 385P 15.01.27 +88 (OI 211) · 430P 17.09.27 +66 (OI 76) |
| 14.10 | −0.4 | −0.7 | +1.1 | 380P 15.01.27 +190 (OI 479) · 360P 17.09.27 +101 (OI 106) · 402.5P 16.10.26 +54 (OI 84) · 405P 16.10.26 +45 (OI 766) |
| 15.10 | +1.6 | +1.0 | +2.7 | 440P 15.01.27 +406 (OI 448) · 422.5P 23.10.26 +97 (OI 100) · 460P 19.03.27 +74 (OI 78) · 450P 19.03.27 +57 (OI 343) |
| 16.10 | +0.9 | −4.1 | +3.6 | 425P 16.04.27 +112 (OI 112) · 420P 18.12.26 +104 (OI 474) · 330P 16.04.27 +78 (OI 85) · 430P 23.10.26 +71 (OI 92) |
| 19.10 | −0.4 | +1.1 | +3.2 | 405P 20.11.26 +837 (OI 1070) · 415P 20.11.26 +258 (OI 389) · 390P 21.01.28 +242 (OI 269) · 385P 20.11.26 +237 (OI 415) |
| 20.10 | +0.7 | +0.2 | +3.9 | 430P 15.01.27 +496 (OI 526) · 430P 17.06.27 +456 (OI 606) · 405P 15.01.27 +125 (OI 212) · 390P 20.11.26 +122 (OI 375) |
| 21.10 | −0.2 | +0.2 | +3.7 | 415P 23.10.26 +258 (OI 348) · 375P 15.01.27 +48 (OI 217) · 390P 16.04.27 +47 (OI 68) · 430P 23.10.26 +33 (OI 126) |
| 22.10 | +0.3 | −0.6 | +4.0 | 440P 19.03.27 +148 (OI 222) · 400P 30.10.26 +85 (OI 121) · 370P 16.04.27 +75 (OI 98) · 380P 21.01.28 +67 (OI 151) |
| 23.10 | −0.6 | −3.5 | +3.4 | 400P 16.04.27 +175 (OI 1382) · 440P 30.10.26 +102 (OI 116) · 430P 30.10.26 +68 (OI 103) · 440P 18.12.26 +59 (OI 73) |
| 26.10 | +0.2 | −1.6 | +3.6 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 6 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 64 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 38 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.2 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 4.2 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 11 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−2 %) : delta 0.26 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (2.00 $ de valeur temps). Échéance dans 2 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une baisse de 3 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 470.35 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 447.95 | 0.31 | −85 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 434.51 | 6.09 | +205 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 425.55 | 14.45 | +622 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 412.11 | 27.89 | +1294 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 403.16 | 36.84 | +1742 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 440P · 30.10.26 | visé par les baleines | 1.33 / 2.83 | 208 $ | 132 | 2 j | titre −3 % |
| 440P · 20.11.26 | échéance suivante | 10.65 / 14.05 | 1'235 $ | 99 | 23 j | titre −7 % |
| 440P · 15.01.27 | trois mois plus loin | 18.90 / 21.60 | 2'025 $ | 474 | 79 j | titre −11 % |
| 447.5P · 30.10.26 | près de la monnaie, même échéance | 4.15 / 6.65 | 540 $ | 16 | 2 j | titre −3 % |
| 425P · 18.12.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 9.50 / 14.00 | 1'175 $ | 102 | 51 j | titre −10 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 425P 18.12.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 430 17.06.27 (+456 · 100% à l'ask · 1.99 M$) 405 20.11.26 (+837 · 95% à l'ask · 0.74 M$) 415 20.11.26 (+258 · 97% à l'ask · 0.37 M$) | 430 15.01.27 (+496 · 0% à l'ask · 1.09 M$) 390 21.01.28 (+242 · 8% à l'ask · 1.07 M$) 400 16.04.27 (+175 · 0% à l'ask · 0.39 M$) 385 20.11.26 (+237 · 7% à l'ask · 0.11 M$) |
| calls | 465 20.11.26 (+1'220 · 62% à l'ask · 1.28 M$) 450 17.06.27 (+206 · 98% à l'ask · 1.24 M$) 415 18.12.26 (+154 · 92% à l'ask · 0.59 M$) 470 19.03.27 (+150 · 96% à l'ask · 0.44 M$) | 427.5 06.11.26 (+170 · 0% à l'ask · 0.24 M$) 470 20.11.26 (+246 · 4% à l'ask · 0.12 M$) 530 23.10.26 (+156 · 1% à l'ask · 0.00 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 430 (17.06.27, 1.99 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 470 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 450 à 8 mois : elles voient le titre au-dessus de 450 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,8 % de gagnants et 37,0 % d'échecs (n 381) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 11.09, 4,2 M$ nets de puts à 5,4 écarts-type de ses habitudes, cours 387,97 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre A ; recharge le lendemain −0,0 M$ contre 1,0 requis : non.
Le contrat visé. 365P 15.01.27 : encours 38 à l'alerte → 208 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 4,7 M$ à l'ask contre 4,8 au bid ; prime 17,54 $ à l'alerte, au mieux ×1,09.
Depuis. 33 séance(s) : titre 387,97 → 451,55 (+16,4 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +2,4 M$ ; les dernières séances : 20.10 +0,7, 21.10 −0,2, 22.10 +0,3, 23.10 −0,6, 26.10 +0,2, 27.10 −0,4. 🏳 les baleines se retirent : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (34,1 % de réussite contre 26,7 % au hasard, n = 279)
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire intacte (droite à 388,6 $, écart +15,3 %) ; MM50 418,4 $ ; plus haut 52 semaines 451,0 $, plus bas 320,5 $. Dans cet état, les cris de puts font 33,2 % de mouvements de 8 % contre 24,2 % au hasard (excès +8,9, n = 208).
Le catalyseur. publication de résultats le 03.11 (dans 6 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les baleines ont lâché ou se retirent : mesuré 26 % de réussite en puts, 22 % en calls, le pire profil ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le titre est déjà parti, 15,0 % dans le sens sur les cinq séances qui finissent le jour du cri ; le retour de 8 % à l'opposé arrive alors 58,7 % du temps contre 47,4 % pour la suite (n = 871) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à 5,4 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic résultats dans 6 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : recharge 2.4 M$ (+16 pts, n = 246) ; résultats dans 6 jours (+17 pts, n = 143) ; freins : roll ou fermeture : 100 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 440 | 30.10.2026 | 361 | 2.00 $ | AMGN OCT26 440P | AMGN261030P00440000 |
| 360 | 04.12.2026 | 140 | 0.70 $ | AMGN DEC26 360P | AMGN261204P00360000 |
| 450 | 15.01.2027 | 94 | 26.10 $ | AMGN JAN27 450P | AMGN270115P00450000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous : jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 28.10.2026.