BULL · Webull Corporation Class A Ordinary Shares : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 5.3 écarts-type de ses habitudes le 03.09.2026 ; 1.6 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (29.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 5.53 $ (fourchette 52 semaines 5 à 10).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 17 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 70 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 03.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 1.6 M$ nets à 5σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 4,5 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 1,6 M$) ; 100 % de la mise est ressortie ; le seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Encours du contrat-cible : 32159 → 19099 contrats (−41 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 19.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 16.10 BULL Investor Alert: Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP Encourages BULL Investors with Losses to Contact the Firm · 08.10 BULL SHAREHOLDER INVESTIGATION: SueWallSt Notifies Investors of Potential Securities Claims Involving Webull Corporation · 08.10 Webull Investigation Notice: Levi & Korsinsky Notifies Investors of Pending Investigation Into Webull (BULL) · 02.10 Webull Joins the X Cashtag Partner Program
- 📰 Ses dernières dépêches : 08.10 BULL SHAREHOLDER INVESTIGATION: SueWallSt Notifies Investors of Potential Securities Claims Involving Webull Corporation · 08.10 Webull Investigation Notice: Levi & Korsinsky Notifies Investors of Pending Investigation Into Webull (BULL) · 02.10 Webull Joins the X Cashtag Partner Program · 09.09 Webull Enters Next Phase of Growth in Thailand Following Pi Securities Acquisition, Targets THB 200 Billion in AUM (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 18.12.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 13.10 | −0.3 | +0.1 | −0.3 | 6.5C 16.10.26 +682 (OI 3955) · 7.5C 20.11.26 +473 (OI 13813) · 6.5C 06.11.26 +280 (OI 911) · 8C 13.11.26 +238 (OI 415) |
| 14.10 | −0.2 | −0.1 | −0.5 | 6C 06.11.26 +155 (OI 1821) · 5C 21.05.27 +122 (OI 716) · 7.5C 19.01.29 +119 (OI 3175) · 10C 19.01.29 +79 (OI 1233) |
| 15.10 | +0.0 | −0.0 | −0.5 | 20C 21.01.28 +501 (OI 12501) · 10C 15.01.27 +485 (OI 76203) · 6.5C 16.10.26 +468 (OI 3964) · 15C 15.01.27 +329 (OI 54801) |
| 16.10 | −0.0 | +0.0 | −0.5 | 7C 23.10.26 +434 (OI 1479) · 10C 19.02.27 +402 (OI 4103) · 6.5C 13.11.26 +273 (OI 900) · 6.5C 23.10.26 +265 (OI 1085) |
| 19.10 | −0.2 | +0.2 | −0.7 | 6.5C 23.10.26 +767 (OI 1852) · 10C 21.05.27 +643 (OI 1547) · 6C 30.10.26 +389 (OI 2082) · 8.5C 06.11.26 +355 (OI 508) |
| 20.10 | −0.0 | −0.0 | −0.7 | 6.5C 23.10.26 +1006 (OI 2858) · 7C 06.11.26 +768 (OI 1847) · 6.5C 30.10.26 +649 (OI 7078) · 7C 23.10.26 +452 (OI 1993) |
| 21.10 | +0.0 | −0.1 | −0.7 | 25C 15.01.27 +1050 (OI 15354) · 12.5C 19.02.27 +1041 (OI 4568) · 6.5C 23.10.26 +876 (OI 3734) · 10C 15.01.27 +484 (OI 76981) |
| 22.10 | −0.3 | +0.0 | −1.0 | 6C 23.10.26 +530 (OI 3022) · 6.5C 30.10.26 +368 (OI 7216) · 7C 20.11.26 +272 (OI 435) · 10C 21.01.28 +230 (OI 50997) |
| 23.10 | −0.1 | +0.0 | −1.1 | 20C 21.01.28 +1448 (OI 13948) · 6C 30.10.26 +552 (OI 2651) · 6C 20.11.26 +475 (OI 903) · 12.5C 15.01.27 +403 (OI 62077) |
| 26.10 | −0.1 | −0.0 | −1.2 | 6C 30.10.26 +851 (OI 3502) · 10C 15.01.27 +845 (OI 77166) · 5.5C 30.10.26 +608 (OI 1099) · 7.5C 21.01.28 +554 (OI 30211) |
| 27.10 | −0.1 | −0.1 | −1.3 | 6C 30.10.26 +1430 (OI 4932) · 6C 20.11.26 +1259 (OI 2274) · 6C 04.12.26 +999 (OI 1028) · 7.5C 21.01.28 +782 (OI 30993) |
| 28.10 | +0.1 | +0.0 | −1.2 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 21 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 33 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 16 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 1 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 3.5 pb | 10 / 20 |
| argent réel : 1.6 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 9 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 56 % : delta 0.02 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 50 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 52 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 5.25 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 5.53 | 0.00 | −100 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 5.70 | 0.00 | −99 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 5.81 | 0.00 | −99 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 5.97 | 0.00 | −98 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 6.08 | 0.00 | −97 % |
proche de la monnaie (−8 %) : delta 0.10 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.02 $ de valeur temps). Échéance dans 1 j : celui qui l'achète sait quand ; événement imminent ou fuite. Pour doubler, il faut une hausse de 8 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 5.25 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 5.53 | 0.00 | −100 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 5.70 | 0.00 | −90 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 5.81 | 0.01 | −52 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 5.97 | 0.05 | +169 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 6.08 | 0.12 | +484 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 12.5C · 18.12.26 | visé par les baleines | 0.01 / 0.03 | 2 $ | 19'099 | 50 j | titre +52 % |
| 12.5C · 15.01.27 | échéance suivante | 0.03 / 0.04 | 4 $ | 62'566 | 78 j | titre +55 % |
| 12.5C · 21.05.27 | trois mois plus loin | 0.09 / 0.15 | 12 $ | 299 | 204 j | titre +64 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 5.5 27.11.26 (+181 · 99% à l'ask · 0.00 M$) 5 30.10.26 (+453 · 95% à l'ask · 0.00 M$) 2.5 15.01.27 (+200 · 100% à l'ask · 0.00 M$) | 6 20.11.26 (+3'103 · 11% à l'ask · 0.14 M$) 7.5 21.01.28 (+300 · 26% à l'ask · 0.12 M$ · dans la monnaie' mécanique) 6 23.10.26 (+408 · 29% à l'ask · 0.08 M$) 5.5 30.10.26 (+1'528 · 32% à l'ask · 0.04 M$) |
| calls | 5 19.01.29 (+163 · 87% à l'ask · 0.06 M$) 7.5 19.01.29 (+184 · 88% à l'ask · 0.05 M$) 5 23.10.26 (+198 · 97% à l'ask · 0.02 M$) 7.5 19.02.27 (+249 · 93% à l'ask · 0.02 M$) | 10 21.01.28 (+398 · 33% à l'ask · 0.06 M$) 6 20.11.26 (+1'734 · 14% à l'ask · 0.06 M$) 6 04.12.26 (+999 · 3% à l'ask · 0.04 M$) 20 21.01.28 (+1'448 · 34% à l'ask · 0.04 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 6 : plafond à court terme ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 03.09, 1,6 M$ nets de calls à 5,3 écarts-type de ses habitudes, cours 10,00 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints) ; calibre C ; recharge le lendemain −0,2 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 12.5C 18.12.26 : encours 32159 à l'alerte → 19099 aujourd'hui, pas construit ; encours neuf sur cinq séances : 4,0 M$ à l'ask contre 3,5 au bid ; prime 0,62 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 39 séance(s) : titre 10,00 → 5,47 (−45,3 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −4,5 M$ ; les dernières séances : 21.10 0,0, 22.10 −0,3, 23.10 −0,1, 26.10 −0,1, 27.10 −0,1, 28.10 +0,1. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat ; puis retrait le 09.10 (0,7 M$ ressortis en une séance) : les baleines sont sorties
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire sans droite ; MM50 7,6 $ ; plus haut 52 semaines 10,2 $, plus bas 4,5 $. Dans cet état, les cris de calls font 29,2 % de mouvements de 8 % contre 31,0 % au hasard (excès −1,7, n = 356).
Le catalyseur. publication de résultats le 19.11 (dans 21 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les baleines ont lâché ou se retirent : mesuré 26 % de réussite en puts, 22 % en calls, le pire profil ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 11,1 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à 28,1 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : roll ou fermeture : 70 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire) ; call sur titre à +40 % de sa MM200 (−17 pts, n = 99) ; call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 19.11.2026 : mouvement attendu ±0.62 $. Réactions passées (lendemain) : +2.4 %, −6.5 %, −5.6 %, +0.5 %, −7.4 %, −8.9 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 6 | 30.10.2026 | 1919 | 0.02 $ | BULL OCT26 6C | BULL261030C00006000 |
| 10 | 15.01.2027 | 1510 | 0.06 $ | BULL JAN27 10C | BULL270115C00010000 |
| 10 | 19.01.2029 | 1370 | 1.27 $ | BULL JAN29 10C | BULL290119C00010000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 12.5 · échéance 18.12.2026 : payé 0.02 $ (IV 104 %, thêta −0.00) BULL261218C00012500
Chez Swissquote : ouvrir BULL → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 12.5 → Call. Libellé affiché chez eux : BULL DEC26 12.5C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 6 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 7 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 6 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 5 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 6 · échéance 30.10.2026 ; payé 0.02 $ (IV 89 %, thêta −0.01) BULL261030C00006000
Chez Swissquote : ouvrir BULL → onglet Options → échéance 30.10.26 → strike 6 → Call. Libellé affiché chez eux : BULL OCT26 6C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 6 $ | 0.15 $ | ×7.5 |
| gros choc (2x attendu) | 7 $ | 0.77 $ | ×38.5 |
| cours inchangé | 6 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 5 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.