DY : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 7.7 écarts-type de ses habitudes le 26.10.2026 ; 4.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (28.10) : −0.0 σ, 0.0 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 234.00 $ (fourchette 52 semaines 225 à 535).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Mesuré : en calls, aucun excès (−1,8 point, n = 368), plafond C. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 91 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 26.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 4.0 M$ nets à 8σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,1 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 4,0 M$) ; 2 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Positions gardées au lendemain : OUI, 100 % du volume du cri est resté en position (encours 2 → 502).
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 18.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent
- 🏭 La boîte : dycom (nyse: dy) supplies the single most critical resource telecom service providers need: skilled people. we serve the nation from more than 500 ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 26.10 (jour de l'alerte) | +4.0 | −0.0 | +4.0 | 250C 16.07.27 +500 (OI 500) · 310C 20.11.26 +9 (OI 23) · 260C 20.11.26 +3 (OI 174) · 250C 20.11.26 +3 (OI 451) |
| 27.10 | −0.1 | +0.0 | +3.9 | 195C 20.11.26 +8 (OI 8) · 250C 20.11.26 +8 (OI 459) · 240C 20.11.26 +6 (OI 39) · 540C 19.03.27 +3 (OI 52) |
| 28.10 | −0.0 | −0.0 | +3.9 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 2 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 94 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 0 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 49 % lié à des actions | 0 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 5.9 pb | 10 / 20 |
| argent réel : 4.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 0 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 10 % : delta 0.26 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 15 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 222.30 | 0.51 | −93 % |
| titre +0 % → 234.00 | 1.68 | −77 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 241.02 | 3.01 | −58 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 245.70 | 4.25 | −41 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 252.72 | 6.73 | −7 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 257.40 | 8.81 | +22 % |
proche de la monnaie (−3 %) : delta 0.51 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (18.00 $ de valeur temps). Échéance dans 50 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 17 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 222.30 | 5.40 | −70 % |
| titre +0 % → 234.00 | 9.87 | −45 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 241.02 | 13.40 | −26 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 245.70 | 16.09 | −11 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 252.72 | 20.63 | +15 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 257.40 | 23.94 | +33 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 260C · 20.11.26 | visé par les baleines | 4.00 / 6.20 | 510 $ | 175 | 22 j | titre +12 % |
| 260C · 18.12.26 | échéance suivante | 12.30 / 15.50 | 1'390 $ | 12 | 50 j | titre +20 % |
| 260C · 19.03.27 | trois mois plus loin | 23.50 / 31.30 | 2'740 $ | 10 | 141 j | titre +33 % |
| 230C · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 14.80 / 17.70 | 1'625 $ | 8 | 22 j | titre +13 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| calls | 250 16.07.27 (+500 · 100% à l'ask · 2.05 M$) 250 20.11.26 (+439 · 77% à l'ask · 0.55 M$) | 280 20.11.26 (+422 · 12% à l'ask · 0.14 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 280 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 250 à 9 mois : elles voient le titre au-dessus de 250 d'ici là ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours sous le nuage au jour du cri : 41,3 % de gagnants et 37,4 % d'échecs (n 230) ; le motif du tampon, absent ici, fait 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 26.10, 4,0 M$ nets de calls à 7,7 écarts-type de ses habitudes, cours 228,68 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre C ; recharge le lendemain −0,1 M$ contre 1,0 requis : non.
Depuis. 3 séance(s) : titre 228,68 → 234,00 (+2,3 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,1 M$ ; les dernières séances : 27.10 −0,1, 28.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 2, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 1 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire intacte (droite à 320,4 $, écart −27,0 %) ; MM50 285,6 $ ; plus haut 52 semaines 566,5 $, plus bas 215,3 $. Dans cet état, les cris de calls font 38,2 % de mouvements de 8 % contre 23,3 % au hasard (excès +14,9, n = 110).
Le catalyseur. publication de résultats le 18.11 (dans 20 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; le cri est fait de petits contrats, sans un seul contrat de 100 k$ au crible : la foule (−1,8 point sur 368 cris, +1,9 même avec la recharge) ; hypothèse de structure : call sur titre revenu à −22 % sous sa MM50 : +15 points mesurés (audit 09.09) ; hypothèse B ; elle ne vaut qu'avec la recharge ; positions gardées au matin de J+1 : 100 % du volume du cri, encours 2 → 502 (étude 53 : à l'opposé 31,3 % contre 39,6 % sinon) ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 22,0 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic call sur titre à −22 % de sa MM50 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 41,7 % contre 26,5 % au hasard ; facteurs : call sur titre à −22 % de sa MM50 (+15 pts, n = 103) ; freins : cri fait de petits contrats, aucun ≥ 100 k$ au crible : la foule (étude 38) (−2 pts, n = 368) ; call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 1,0 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 18.11.2026 : mouvement attendu ±23.55 $. Réactions passées (lendemain) : −11.6 %, +25.8 %, −4.1 %, +9.8 %, −4.6 %, +15.8 %, −5.8 %, −12.9 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 260 | 20.11.2026 | 51 | 7.20 $ | DY NOV26 260C | DY261120C00260000 |
| 240 | 18.12.2026 | 10 | 18.00 $ | DY DEC26 240C | DY261218C00240000 |
| 320 | 18.12.2026 | 7 | 4.30 $ | DY DEC26 320C | DY261218C00320000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 260 · échéance 20.11.2026 : payé 7.20 $ (IV 65 %, thêta −0.24) DY261120C00260000
Chez Swissquote : ouvrir DY → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 260 → Call. Libellé affiché chez eux : DY NOV26 260C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 258 $ | 1.18 $ | ×0.2 |
| gros choc (2x attendu) | 281 $ | 21.13 $ | ×2.9 |
| cours inchangé | 234 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 210 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 240 · échéance 18.12.2026 ; payé 18.00 $ (IV 59 %, thêta −0.23) DY261218C00240000
Chez Swissquote : ouvrir DY → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 240 → Call. Libellé affiché chez eux : DY DEC26 240C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 258 $ | 21.86 $ | ×1.2 |
| gros choc (2x attendu) | 281 $ | 42.53 $ | ×2.4 |
| cours inchangé | 234 $ | 7.31 $ | ×0.4 |
| surprise contraire | 210 $ | 1.18 $ | ×0.1 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.