FWONK : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 5.7 écarts-type de ses habitudes le 28.10.2026 ; 1.1 M$ nets en une séance. Cours 90.86 $ (fourchette 52 semaines 81 à 107).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 56 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (82 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 28.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 1.1 M$ nets à 6σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : aucun mouvement net dans le camp du pari (mise initiale 1,1 M$) ; les positions tiennent, sans ajout ni retrait notable.
- Encours du contrat-cible : 7096 → 7096 contrats (+0 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 05.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent
- 🏭 La boîte : Liberty Media Corporation Series C Liberty Formula One Common Stock is a group of companies responsible for the promotion of the FIA Formula One ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 28.10 (jour de l'alerte) | +1.1 | +0.1 | +1.1 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
hors de la monnaie de 13 % : delta 0.12 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 86.32 | 0.01 | −99 % |
| titre +0 % → 90.86 | 0.06 | −89 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 93.59 | 0.16 | −67 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 95.40 | 0.30 | −39 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 98.13 | 0.68 | +36 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 99.95 | 1.08 | +117 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 105C · 20.11.26 | visé par les baleines | 0.35 / 0.90 | 62 $ | 7'096 | 22 j | titre +11 % |
| 105 · 18.12.26 | échéance suivante | pas de cote ; illiquide, on passe | ||||
| 105C · 19.02.27 | trois mois plus loin | 1.10 / 4.40 | 275 $ | 8 | 113 j | titre +15 % |
| 90C · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 2.00 / 6.30 | 415 $ | 8 | 22 j | titre +8 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | ; | 85 20.11.26 (+526 · 1% à l'ask · 0.11 M$) |
| calls | 100 19.02.27 (+3'450 · 100% à l'ask · 1.04 M$) 110 20.11.26 (+195 · 100% à l'ask · 0.01 M$) | 95 19.02.27 (+2'001 · 19% à l'ask · 1.33 M$) 95 18.12.26 (+3'250 · 0% à l'ask · 0.97 M$) 110 19.02.27 (+6'900 · 0% à l'ask · 0.81 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 95 : plafond à court terme ; elles achètent des calls 100 à 4 mois : elles voient le titre au-dessus de 100 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours sous le nuage au jour du cri : 41,3 % de gagnants et 37,4 % d'échecs (n 230) ; le motif du tampon, absent ici, fait 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 28.10, 1,1 M$ nets de calls à 5,7 écarts-type de ses habitudes, cours 90,86 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints) ; calibre C ; recharge du lendemain pas encore lue.
Le contrat visé. 105C 20.11.26 : encours 7096 à l'alerte → 7096 aujourd'hui, pas construit ; prime 0,50 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 1 séance(s) : titre 90,86 → 90,86 (0,0 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte 0,0 M$ ; les dernières séances : 28.10 +1,1. pas encore lisible (moins d'une séance après le cri)
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire sans droite ; MM50 95,4 $, MM200 91,9 $ ; plus haut 52 semaines 107,3 $, plus bas 80,2 $. Dans cet état, les cris de calls font 29,2 % de mouvements de 8 % contre 31,0 % au hasard (excès −1,7, n = 356).
Le catalyseur. publication de résultats le 05.11 (dans 7 jour(s), date estimée, non confirmée par la société).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; à surveiller : si la recharge vient au journal du soir, le dossier passe B et sera annoncé ; positions au lendemain : décision du détecteur attendue au matin de J+1, avant l'ouverture (filtre adopté le 11.10) ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 4,8 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,5 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 15:22 UTC | 105 | 20.11.2026 | 197 k$ | 0.57 | FWONK NOV26 105C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 05.11.2026 : mouvement attendu ±6.01 $. Réactions passées (lendemain) : +3.8 %, +5.4 %, −3.1 %, +0.7 %, −2.6 %, +2.4 %, −3.2 %, −2.8 %.
La structure du momentum
Momentum hebdomadaire à −0.6 % ; plancher à −1.9 %. État : intact ; le flux des baleines et la structure vont dans le même sens ; c'est la convergence qui fait passer une alerte au rouge.
call 105 · échéance 20.11.2026 : payé 0.50 $ (IV 48 %, thêta −0.05) FWONK261120C00105000
Chez Swissquote : ouvrir FWONK → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 105 → Call. Libellé affiché chez eux : FWONK NOV26 105C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 97 $ | 0.43 $ | ×0.9 |
| gros choc (2x attendu) | 103 $ | 1.97 $ | ×3.9 |
| cours inchangé | 91 $ | 0.04 $ | ×0.1 |
| surprise contraire | 85 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.