HIMS : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 11.9 écarts-type de ses habitudes le 15.10.2026 ; 16.8 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (28.10) : +1.4 σ, 2.0 M$ ; flux redevenu ordinaire. Cours 29.32 $ (fourchette 52 semaines 16 à 38).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 44 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 99 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 15.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 16.8 M$ nets à 12σ des habitudes. Entré au tableau le 23.10.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 1,4 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 16,8 M$) ; 8 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 1324 → 1682 contrats (+27 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 09.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 21.10 Hims Expands Testosterone Care with Injectable and Oral TRT, Its Largest Men’s Health Launch to Date
- 🏭 La boîte : hims, inc. manufactures men's wellness products. it offers products, including hair loss prevention medicines, sexual wellness products, skincare ... : 📰 Ses dernières dépêches : 21.10 Hims Expands Testosterone Care with Injectable and Oral TRT, Its Largest Men’s Health Launch to Date · 07.10 Hims & Hers Names Jon Franklin as Chief Accounting Officer · 01.10 Hims & Hers Names Chief Medical Officers in the UK and Australia, Deepening its Investment in Local Clinical Leadership · 31.08 Hims Enters Australia, Marking First Expansion into the Asia-Pacific Market · 19.08 Kessler Topaz Meltzer & Check, LLP Encourages Hims & Hers Health, Inc. (NYSE: HIMS) Investors to Contact the Firm (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 06.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 15.10 (jour de l'alerte) | +16.8 | +1.2 | +16.8 | 26.5P 23.10.26 +2661 (OI 3187) · 10P 15.01.27 +2546 (OI 6796) · 26P 23.10.26 +1031 (OI 1604) · 18P 06.11.26 +1000 (OI 1004) |
| 16.10 | −0.1 | −0.8 | +16.7 | 29.5P 23.10.26 +1049 (OI 1158) · 18P 20.11.26 +1015 (OI 1398) · 25.5P 23.10.26 +471 (OI 583) · 28P 23.10.26 +464 (OI 941) |
| 19.10 | −0.1 | −0.1 | +16.6 | 25.5P 30.10.26 +600 (OI 735) · 26P 23.10.26 +412 (OI 2181) · 28P 13.11.26 +376 (OI 529) · 24P 20.11.26 +249 (OI 1756) |
| 20.10 | −0.7 | −0.0 | +15.9 | 28P 23.10.26 +548 (OI 1656) · 29P 13.11.26 +235 (OI 649) · 22P 06.11.26 +232 (OI 379) · 30.5P 06.11.26 +217 (OI 224) |
| 21.10 | −0.5 | −1.3 | +15.4 | 22P 06.11.26 +859 (OI 1238) · 30P 19.02.27 +350 (OI 965) · 29P 19.02.27 +293 (OI 463) · 27.5P 30.10.26 +166 (OI 448) |
| 22.10 | +0.0 | −0.1 | +15.4 | 27P 30.10.26 +1345 (OI 2013) · 26P 20.11.26 +909 (OI 2308) · 27P 23.10.26 +334 (OI 2023) · 28P 06.11.26 +322 (OI 646) |
| 23.10 | +1.0 | −0.5 | +16.4 | 28P 30.10.26 +2896 (OI 4111) · 23P 06.11.26 +1124 (OI 1224) · 27.5P 30.10.26 +825 (OI 1405) · 26P 30.10.26 +446 (OI 1614) |
| 26.10 | −0.5 | +0.1 | +15.9 | 15P 19.01.29 +1709 (OI 3190) · 13P 17.12.27 +495 (OI 1950) · 27P 30.10.26 +377 (OI 2785) · 26P 30.10.26 +358 (OI 1972) |
| 27.10 | +0.1 | −0.0 | +16.0 | 25.5P 20.11.26 +937 (OI 968) · 23P 06.11.26 +224 (OI 1383) · 25P 06.11.26 +199 (OI 1347) · 28P 06.11.26 +171 (OI 740) |
| 28.10 | −0.5 | +2.0 | +15.5 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 26.03 | 19.5P 17.04.26 | +1174 (encours 1214) | 88 % | 145 k$ | 6.5 % | 22 j |
| 01.06 | 26.5P 18.06.26 | +760 (encours 803) | 83 % | 145 k$ | 4.5 % | 17 j |
| 29.07 | 20P 28.08.26 | +1004 (encours 1120) | 96 % | 106 k$ | 20.0 % | 30 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 8 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 53 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 47 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 6 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 25.7 pb | 20 / 20 |
| argent réel : 16.8 M$ | 10 / 10 |
| pas un bloc négocié : 8 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 11 % : delta 0.15 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 8 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 11 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 30.79 | 0.00 | −99 % |
| titre +0 % → 29.32 | 0.03 | −90 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 28.44 | 0.08 | −72 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 27.85 | 0.15 | −49 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 26.97 | 0.33 | +14 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 26.39 | 0.53 | +83 % |
proche de la monnaie (−8 %) : delta 0.23 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (0.51 $ de valeur temps). Échéance dans 8 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 30.79 | 0.02 | −96 % |
| titre +0 % → 29.32 | 0.11 | −79 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 28.44 | 0.24 | −53 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 27.85 | 0.39 | −23 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 26.97 | 0.74 | +46 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 26.39 | 1.07 | +109 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 26P · 06.11.26 | visé par les baleines | 0.25 / 0.33 | 29 $ | 1'682 | 8 j | titre −11 % |
| 26P · 18.12.26 | échéance suivante | 1.82 / 1.96 | 189 $ | 251 | 50 j | titre −23 % |
| 26P · 19.02.27 | trois mois plus loin | 2.80 / 3.25 | 302 $ | 336 | 113 j | titre −31 % |
| 29.5P · 06.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 1.47 / 1.60 | 154 $ | 40 | 8 j | titre −10 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 26 20.11.26 (+909 · 74% à l'ask · 0.21 M$) 27.5 30.10.26 (+1'154 · 71% à l'ask · 0.19 M$) 27 30.10.26 (+2'117 · 71% à l'ask · 0.16 M$) 31 30.10.26 (+371 · 97% à l'ask · 0.13 M$) | 15 19.01.29 (+1'709 · 12% à l'ask · 0.69 M$) 30 19.02.27 (+350 · 3% à l'ask · 0.36 M$) 29 13.11.26 (+642 · 2% à l'ask · 0.22 M$) 28 13.11.26 (+646 · 5% à l'ask · 0.19 M$) |
| calls | 31.5 23.10.26 (+4'094 · 69% à l'ask · 0.12 M$) 27 06.11.26 (+530 · 73% à l'ask · 0.11 M$) 31 30.10.26 (+1'406 · 68% à l'ask · 0.10 M$) 31 23.10.26 (+626 · 65% à l'ask · 0.09 M$) | 28.5 30.10.26 (+9'443 · 31% à l'ask · 0.99 M$) 30 23.10.26 (+5'381 · 24% à l'ask · 0.54 M$) 28 30.10.26 (+2'906 · 37% à l'ask · 0.53 M$) 25 15.01.27 (+423 · 29% à l'ask · 0.30 M$) |
Lecture : elles vendent des puts jusqu'à 30.5 : elles ne croient pas à l'effondrement sous ce niveau ; elles vendent des calls courts dès 30 : plafond à court terme ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours sous le nuage au jour du cri : 32,5 % de gagnants et 45,9 % d'échecs (n 329) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 15.10, 16,8 M$ nets de puts à 11,9 écarts-type de ses habitudes, cours 29,39 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre B ; recharge le lendemain −0,1 M$ contre 4,2 requis : non.
Le contrat visé. 26P 06.11.26 : encours 1324 à l'alerte → 1682 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 4,5 M$ à l'ask contre 5,3 au bid ; prime 0,76 $ à l'alerte, au mieux ×1,58.
Depuis. 10 séance(s) : titre 29,39 → 29,32 (−0,2 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −1,4 M$ ; les dernières séances : 21.10 −0,5, 22.10 0,0, 23.10 +1,0, 26.10 −0,5, 27.10 +0,1, 28.10 −0,5. 🏳 les baleines se retirent : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat (34,1 % de réussite contre 26,7 % au hasard, n = 279)
Le catalyseur. publication de résultats le 09.11 (dans 11 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : les baleines ont lâché ou se retirent : mesuré 26 % de réussite en puts, 22 % en calls, le pire profil ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 0,1 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic résultats dans 11 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : mise ≥ 10 M$ (+14 pts, n = 148) ; résultats dans 11 jours (+17 pts, n = 143) ; 26 pb (+14 pts, n = 146) ; freins : roll ou fermeture : 99 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. un nouveau cri seulement ; après un lâché ou un retrait, la ligne ne se rattrape pas.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 17:28 UTC | 27 | 06.11.2026 | 10 k$ | 0.25 | HIMS NOV26 27P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 09.11.2026 : mouvement attendu ±4.54 $. Réactions passées (lendemain) : −4.0 %, −14.1 %, −0.3 %, −3.6 %, −12.4 %, +18.1 %, −22.3 %, −0.6 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 26 · échéance 06.11.2026 : payé 0.29 $ (IV 77 %, thêta −0.05) HIMS261106P00026000
Chez Swissquote : ouvrir HIMS → onglet Options → échéance 06.11.26 → strike 26 → Put. Libellé affiché chez eux : HIMS NOV26 26P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 25 $ | 1.22 $ | ×4.2 |
| gros choc (2x attendu) | 20 $ | 5.76 $ | ×19.9 |
| cours inchangé | 29 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 34 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
put 27 · échéance 06.11.2026 ; payé 0.51 $ (IV 77 %, thêta −0.06) HIMS261106P00027000
Chez Swissquote : ouvrir HIMS → onglet Options → échéance 06.11.26 → strike 27 → Put. Libellé affiché chez eux : HIMS NOV26 27P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 25 $ | 2.22 $ | ×4.4 |
| gros choc (2x attendu) | 20 $ | 6.76 $ | ×13.3 |
| cours inchangé | 29 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 34 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.