ITW · Illinois Tool Works Inc : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 10.8 écarts-type de ses habitudes le 17.09.2026 ; 1.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (29.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 276.07 $ (fourchette 52 semaines 246 à 300).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : la foule : beaucoup de petits prints. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 17.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 1.0 M$ nets à 11σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 0,3 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 1,0 M$) ; flux légèrement positif (29 % de la mise) ; pas une recharge au sens de la maison (il faut 25 % de la mise et 0,5 M$).
- Encours du contrat-cible : 100 → 2359 contrats (+2259 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 27.10.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent
- 🏭 La boîte : Illinois Tool Works Inc. is a manufacturer of a range of industrial products and equipment. Their segments include Automotive OEM, Food Equipment, ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 13.10 | +0.0 | −0.0 | +0.0 | 270C 20.11.26 +9 (OI 243) · 280C 20.11.26 +5 (OI 2282) · 300C 21.05.27 +3 (OI 3) · 250C 21.05.27 +3 (OI 3) |
| 14.10 | +0.0 | +0.0 | +0.0 | 270C 18.12.26 +3 (OI 95) · 410C 19.03.27 +2 (OI 2) · 280C 15.01.27 +2 (OI 100) · 280C 20.11.26 +1 (OI 2283) |
| 15.10 | −0.0 | −0.0 | +0.0 | 280C 19.03.27 +7 (OI 27) · 290C 20.11.26 +4 (OI 603) · 270C 20.11.26 +3 (OI 246) · 200C 21.05.27 +2 (OI 2) |
| 16.10 | +0.3 | −0.0 | +0.3 | 270C 20.11.26 +216 (OI 462) · 300C 20.11.26 +141 (OI 355) · 290C 15.01.27 +18 (OI 125) · 290C 21.05.27 +5 (OI 7) |
| 19.10 | −0.2 | −0.0 | +0.1 | 290C 20.11.26 +95 (OI 701) · 310C 17.06.27 +39 (OI 39) · 190C 17.06.27 +28 (OI 28) · 280C 20.11.26 +27 (OI 2314) |
| 20.10 | −0.0 | −0.0 | +0.1 | 300C 18.12.26 +10 (OI 119) · 300C 15.01.27 +10 (OI 66) · 300C 20.11.26 +10 (OI 370) · 300C 19.03.27 +7 (OI 36) |
| 21.10 | +0.0 | −0.0 | +0.1 | 300C 18.12.26 +74 (OI 193) · 300C 20.11.26 +12 (OI 382) · 310C 20.11.26 +10 (OI 272) · 330C 18.12.26 +5 (OI 25) |
| 22.10 | −0.0 | −0.0 | +0.1 | 310C 15.01.27 +27 (OI 232) · 290C 18.12.26 +4 (OI 84) · 300C 15.01.27 +2 (OI 70) · 290C 20.11.26 +2 (OI 708) |
| 23.10 | −0.0 | −0.0 | +0.1 | 270C 20.11.26 +15 (OI 463) · 280C 20.11.26 +3 (OI 2322) · 280C 15.01.27 +1 (OI 112) · 290C 20.11.26 +1 (OI 709) |
| 26.10 | +0.2 | −0.0 | +0.3 | 290C 18.12.26 +152 (OI 236) · 290C 20.11.26 +45 (OI 754) · 270C 21.05.27 +34 (OI 385) · 300C 18.12.26 +29 (OI 222) |
| 27.10 | −0.0 | +0.1 | +0.3 | 300C 20.11.26 +24 (OI 407) · 270C 18.12.26 +20 (OI 114) · 280C 20.11.26 +16 (OI 2359) · 300C 15.01.27 +10 (OI 81) |
| 28.10 | −0.0 | +0.0 | +0.3 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 1 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 81 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 2 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.1 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 2 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−1 %) : delta 0.41 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (3.75 $ de valeur temps). Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 4 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 262.27 | 0.04 | −99 % |
| titre +0 % → 276.07 | 1.75 | −53 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 284.35 | 6.15 | +64 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 289.87 | 10.65 | +184 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 298.16 | 18.54 | +394 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 303.68 | 24.02 | +541 % |
proche de la monnaie (−5 %) : delta 0.17 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (1.25 $ de valeur temps). Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 5 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 262.27 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 276.07 | 0.23 | −82 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 284.35 | 1.51 | +21 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 289.87 | 3.70 | +196 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 298.16 | 9.37 | +649 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 303.68 | 14.28 | +1043 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 280C · 20.11.26 | visé par les baleines | 2.80 / 6.00 | 440 $ | 2'359 | 22 j | titre +5 % |
| 280C · 18.12.26 | échéance suivante | 5.50 / 8.90 | 720 $ | 236 | 50 j | titre +6 % |
| 280C · 19.03.27 | trois mois plus loin | 12.30 / 16.30 | 1'430 $ | 31 | 141 j | titre +11 % |
| 270C · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 9.00 / 11.30 | 1'015 $ | 450 | 22 j | titre +5 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| calls | 290 18.12.26 (+152 · 81% à l'ask · 0.10 M$) | ; |
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours dans le nuage au jour du cri : 49,0 % de gagnants et 29,2 % d'échecs (n 96). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 17.09, 1,0 M$ nets de calls à 10,8 écarts-type de ses habitudes, cours 267,51 $ ; forme : foule (beaucoup de petits prints) ; calibre C ; recharge le lendemain 0,0 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 280C 20.11.26 : encours 100 à l'alerte → 2359 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 1,4 M$ à l'ask contre 0,6 au bid ; prime 5,20 $ à l'alerte, au mieux ×1,52.
Depuis. 30 séance(s) : titre 267,51 → 276,07 (+3,2 %, dans le sens) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,3 M$ ; les dernières séances : 21.10 0,0, 22.10 0,0, 23.10 0,0, 26.10 +0,2, 27.10 0,0, 28.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 259,2 $, écart +6,5 %, depuis 2 semaine(s)) ; MM50 271,5 $, MM200 270,4 $ ; plus haut 52 semaines 303,2 $, plus bas 242,1 $. Dans cet état, les cris de calls font 33,7 % de mouvements de 8 % contre 31,4 % au hasard (excès +2,3, n = 205).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 27.10 (il y a 2 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 4,4 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,5 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 02.02.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −0.1 %, +3.6 %, −2.9 %, +5.6 %, −4.5 %, −2.2 %, −0.8 %, −0.2 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 290 | 20.11.2026 | 40 | 1.25 $ | ITW NOV26 290C | ITW261120C00290000 |
| 290 | 18.12.2026 | 27 | 3.40 $ | ITW DEC26 290C | ITW261218C00290000 |
| 280 | 20.11.2026 | 8 | 3.75 $ | ITW NOV26 280C | ITW261120C00280000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 280 · échéance 20.11.2026 : payé 3.75 $ (IV 20 %, thêta −0.13) ITW261120C00280000
Chez Swissquote : ouvrir ITW → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 280 → Call. Libellé affiché chez eux : ITW NOV26 280C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 293 $ | 12.63 $ | ×3.4 |
| gros choc (2x attendu) | 309 $ | 29.20 $ | ×7.8 |
| cours inchangé | 276 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 260 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 290 · échéance 20.11.2026 ; payé 1.25 $ (IV 21 %, thêta −0.07) ITW261120C00290000
Chez Swissquote : ouvrir ITW → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 290 → Call. Libellé affiché chez eux : ITW NOV26 290C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 293 $ | 2.63 $ | ×2.1 |
| gros choc (2x attendu) | 309 $ | 19.20 $ | ×15.4 |
| cours inchangé | 276 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 260 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.