JBLU : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 16.2 écarts-type de ses habitudes le 26.10.2026 ; 3.0 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (29.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 2.85 $ (fourchette 52 semaines 2 à 6).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 64 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 26.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 3.0 M$ nets à 16σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,4 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 3,0 M$) ; 13 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 9766 → 34866 contrats (+257 %).
- Positions gardées au lendemain : OUI, 99 % du volume du cri est resté en position (encours 11484 → 64616).
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 27.10.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 26.10 JETBLUE SEES FY 2026 CAPEX OF ABOUT $850 MLN AND Q4 AVAILABLE SEAT MILES UP 3.0% TO 4.0% YOY · 26.10 JETBLUE AIRWAYS SEES FY CASM EX-FUEL UP 3.5% TO 4.5% YOY AND Q4 CASM EX-FUEL YOY DOWN 1.0% TO UP 1.0%, WITH ITS Q3 2026 AVERAGE FUEL PRICE A · 26.10 JETBLUE EXPECTS 1 à 2 POINTS OF Q4 YOY OPERATING MARGIN EXPANSION AND A MEANINGFUL STEP-DOWN IN Q4 UNIT-COST GROWTH EXCLUDING FUEL, DESPITE FU · 26.10 JETBLUE SAYS IT BELIEVES IT HAS THE LIQUIDITY AND FINANCING OPTIONS TO CREATE A STRONG BRIDGE TO AT LEAST $1 EPS AND POSITIVE FREE CASH FLOW
- 🏭 La boîte : what is inspiration? it’s our mission and it starts with the people working here! jetblue crewmembers inspire. from our hometown terminal five (t5) ... : 📰 Ses dernières dépêches : 26.10 JETBLUE SEES FY 2026 CAPEX OF ABOUT $850 MLN AND Q4 AVAILABLE SEAT MILES UP 3.0% TO 4.0% YOY · 26.10 JETBLUE AIRWAYS SEES FY CASM EX-FUEL UP 3.5% TO 4.5% YOY AND Q4 CASM EX-FUEL YOY DOWN 1.0% TO UP 1.0%, WITH ITS Q3 2026 AVERAGE FUEL PRICE AT $3.91 PE · 26.10 JETBLUE EXPECTS 1 à 2 POINTS OF Q4 YOY OPERATING MARGIN EXPANSION AND A MEANINGFUL STEP-DOWN IN Q4 UNIT-COST GROWTH EXCLUDING FUEL, DESPITE FUEL PRICES · 26.10 JETBLUE SAYS IT BELIEVES IT HAS THE LIQUIDITY AND FINANCING OPTIONS TO CREATE A STRONG BRIDGE TO AT LEAST $1 EPS AND POSITIVE FREE CASH FLOW IN 2028 · 26.10 JETBLUE AIRWAYS Q3 OPERATING REVENUE $2,812 MLN AGAINST OPERATING EXPENSES OF $2,956 MLN, FOR AN OPERATING MARGIN OF −5.1%, WITH EPS -$0.68 AND ADJUST (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 19.03.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 26.10 (jour de l'alerte) | +3.0 | +1.2 | +3.0 | 1P 17.12.27 +25002 (OI 25843) · 2P 19.03.27 +25001 (OI 34767) · 1.5P 20.11.26 +9630 (OI 10015) · 2P 20.11.26 +4378 (OI 17301) |
| 27.10 | −0.2 | −2.0 | +2.8 | 2P 30.10.26 +5610 (OI 53663) · 2P 18.12.26 +5148 (OI 16666) · 3P 30.10.26 +3578 (OI 7039) · 5P 18.12.26 +1957 (OI 9666) |
| 28.10 | −0.2 | +0.1 | +2.6 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 13 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 56 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 45 % du flux en multi-jambes | 5 / 15 |
| pas de conversion : 16 % lié à des actions | 0 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 30.0 pb | 20 / 20 |
| argent réel : 3.0 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 10 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
dans la monnaie de 5 % : delta 0.44, valeur temps 0.49 $ sur 0.64 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 78 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 40 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 2.99 | 0.34 | −47 % |
| titre +0 % → 2.85 | 0.41 | −36 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 2.76 | 0.45 | −29 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 2.71 | 0.48 | −24 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 2.62 | 0.54 | −16 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 2.56 | 0.57 | −11 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 3P · 15.01.27 | visé par les baleines | 0.59 / 0.73 | 66 $ | 51'495 | 78 j | titre −42 % |
| 3P · 19.03.27 | échéance suivante | 0.83 / 1.04 | 94 $ | 41'706 | 141 j | titre −62 % |
| 3P · 17.06.27 | trois mois plus loin | 1.05 / 1.25 | 115 $ | 4'632 | 231 j | titre −77 % |
| 2.5P · 18.12.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 0.02 / 0.45 | 24 $ | 0 | 50 j | titre −29 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 2.5P 18.12.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 2 16.06.28 (+55'052 · 61% à l'ask · 5.59 M$) 3 15.12.28 (+20'862 · 68% à l'ask · 4.18 M$) 2 17.12.27 (+45'586 · 96% à l'ask · 3.68 M$) 2 19.03.27 (+27'568 · 99% à l'ask · 1.70 M$) | 2 18.12.26 (+15'150 · 14% à l'ask · 0.43 M$) 2 20.11.26 (+16'099 · 27% à l'ask · 0.34 M$) 3 21.01.28 (+1'670 · 11% à l'ask · 0.31 M$) 5 17.06.27 (+1'028 · 23% à l'ask · 0.27 M$ · dans la monnaie' mécanique) |
| calls | 3 21.01.28 (+64'685 · 72% à l'ask · 9.12 M$) 3 15.12.28 (+21'694 · 62% à l'ask · 3.90 M$) 3 19.03.27 (+26'012 · 70% à l'ask · 1.51 M$) 2.5 30.10.26 (+55'762 · 85% à l'ask · 1.09 M$) | 4 19.03.27 (+77'282 · 26% à l'ask · 3.62 M$) 2 15.01.27 (+5'179 · 18% à l'ask · 0.60 M$ · dans la monnaie' mécanique) 6 15.01.27 (+25'580 · 4% à l'ask · 0.23 M$) 3 15.01.27 (+1'895 · 19% à l'ask · 0.19 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 2 (16.06.28, 5.59 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles achètent des calls 3 à 15 mois : elles voient le titre au-dessus de 3 d'ici là ; position complète et cohérente : puts vendus, calls courts vendus, calls longs achetés ; « le titre ne s'effondre pas, ne s'envole pas tout de suite, et vaut plus haut à terme » ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours sous le nuage au jour du cri : 32,5 % de gagnants et 45,9 % d'échecs (n 329) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 26.10, 3,0 M$ nets de puts à 16,2 écarts-type de ses habitudes, cours 2,38 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre A ; recharge le lendemain −0,2 M$ contre 0,7 requis : non.
Le contrat visé. 2P 19.03.27 : encours 9766 à l'alerte → 34866 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 4,5 M$ à l'ask contre 1,3 au bid ; prime 0,65 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 3 séance(s) : titre 2,38 → 2,84 (+19,7 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,4 M$ ; les dernières séances : 27.10 −0,2, 28.10 −0,2. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 2, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 1 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire cassée > 4 sem. (droite à 5,5 $, écart −48,1 %, depuis 10 semaine(s)) ; MM50 4,1 $ ; plus haut 52 semaines 6,6 $, plus bas 2,2 $. Dans cet état, les cris de puts font 20,6 % de mouvements de 8 % contre 20,3 % au hasard (excès +0,3, n = 34).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 27.10 (il y a 2 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : hors mesure : le cri tombe à 1 jour(s) d'une publication de résultats ; toutes nos mesures (club 2026, audit) excluent les cris à ±3 jours d'une publication, rien ne dit ce qu'ils valent (TTAN 09.09 : cri le lendemain des résultats, titre déjà à −30 %, contrat expiré sans valeur) ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 9,5 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; positions gardées au matin de J+1 : 99 % du volume du cri, encours 11484 → 64616 (étude 53 : à l'opposé 31,3 % contre 39,6 % sinon) ; tendance : titre à 42,8 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic encours neuf à l'ask 4.5 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 39,5 % contre 27,0 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 4.5 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; 30 pb (+14 pts, n = 146).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,7 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 26.01.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : +19.0 %, +10.5 %, +1.2 %, −6.9 %, −11.9 %, +6.7 %, +2.7 %, −25.7 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 | 15.01.2027 | 12733 | 0.64 $ | JBLU JAN27 3P | JBLU270115P00003000 |
| 5 | 18.12.2026 | 2103 | 2.18 $ | JBLU DEC26 5P | JBLU261218P00005000 |
| 2.5 | 30.10.2026 | 1165 | 0.01 $ | JBLU OCT26 2.5P | JBLU261030P00002500 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 3 · échéance 15.01.2027 : payé 0.64 $ (IV 104 %, thêta −0.00) JBLU270115P00003000
Chez Swissquote : ouvrir JBLU → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 3 → Put. Libellé affiché chez eux : JBLU JAN27 3P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 3 $ | 0.32 $ | ×0.5 |
| gros choc (2x attendu) | 3 $ | 0.49 $ | ×0.8 |
| cours inchangé | 3 $ | 0.15 $ | ×0.2 |
| surprise contraire | 3 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.