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ROIV · Roivant Sciences Ltd : l'autopsie du suspect

Le cri : flux de calls à 28.8 écarts-type de ses habitudes le 08.09.2026 ; 2.4 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (29.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 37.11 $ (fourchette 52 semaines 26 à 42).

La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Mesuré : en calls, aucun excès (−1,8 point, n = 368), plafond C. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.

Discrétion : sans objet. 96 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.

🗒 L'évolution du dossier : mise à jour à chaque production du soir :

08.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 2.4 M$ nets à 29σ des habitudes.
Depuis l'alerte : 1,1 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 2,4 M$) ; les baleines rechargent ; audit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
Encours du contrat-cible : 0 → 8874 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 09.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent
🏭 La boîte : roivant is a global healthcare company focused on rapidly developing innovative medicines. we believe that the key to unlocking innovation in drug ... (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
Date-butoir des baleines : échéance visée du 19.02.2027 ; le pari se juge avant elle.

📆 Le fil depuis l'alerte : ce que les baleines ont fait chaque jour (flux nets en M$, dans le sens du pari = calls) :

jour	calls nets	puts nets	cumul	contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour)
13.10	+0.0	+0.0	+0.0	35C 21.01.28 +10 (OI 87) · 41C 18.12.26 +4 (OI 21) · 37C 20.11.26 +2 (OI 6292) · 33C 15.01.27 +1 (OI 2)
14.10	−0.0	−0.0	+0.0	38C 19.01.29 +10 (OI 38) · 37C 17.06.27 +1 (OI 1) · 35C 16.10.26 +1 (OI 12)
15.10	−0.0	−0.0	+0.0	32C 15.01.27 +6 (OI 15) · 35C 17.06.27 +4 (OI 8) · 38C 19.02.27 +1 (OI 1) · 24C 20.11.26 +1 (OI 1)
16.10	+0.0	+0.0	+0.0	40C 20.11.26 +50 (OI 80) · 30C 20.11.26 +20 (OI 421) · 34C 20.11.26 +1 (OI 2)
19.10	+0.0	−0.0	+0.0	39C 20.11.26 +1 (OI 23) · 41C 20.11.26 +1 (OI 68) · 45C 19.02.27 +1 (OI 8875) · 36C 19.02.27 +1 (OI 3)
20.10	−0.0	−0.0	+0.0	38C 20.11.26 +11 (OI 20) · 35C 20.11.26 +11 (OI 19) · 40C 20.11.26 +4 (OI 84) · 42C 20.11.26 +3 (OI 3)
21.10	+0.0	−0.1	+0.0	40C 20.11.26 +919 (OI 1003) · 37C 18.12.26 +48 (OI 48) · 40C 15.01.27 +31 (OI 176) · 36C 20.11.26 +7 (OI 60)
22.10	+0.1	+0.0	+0.1	40C 18.12.26 +52 (OI 5626) · 42C 20.11.26 +20 (OI 23) · 55C 21.05.27 +2 (OI 2) · 39C 20.11.26 +1 (OI 24)
23.10	+0.0	+0.0	+0.1	39C 18.12.26 +7 (OI 13637) · 40C 21.01.28 +5 (OI 41)
26.10	−0.0	+0.0	+0.1	23C 19.01.29 +8 (OI 9) · 40C 18.12.26 +4 (OI 5630) · 42C 19.01.29 +1 (OI 1) · 36C 20.11.26 +1 (OI 59)
27.10	+0.0	+0.0	+0.1	45C 20.11.26 +7 (OI 184) · 30C 19.01.29 +5 (OI 5) · 40C 18.12.26 +1 (OI 5631) · 43C 20.11.26 +1 (OI 7)
28.10	−0.0	+0.0	+0.1	;

Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.

🕵️ L'empreinte de l'initié

Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.

🐋 L'empreinte du cri : score 55 / 100 · ambigu : ne pas suivre sur le seul fluxmesuré : 32 % de +8 % en 10 séances dans cette tranche

cohérence : l'argent sur 5 strike(s)/échéance(s)	25 / 25
nouvelles positions : encours construit = 52 % du volume	15 / 15
pas de spread : 97 % du flux en multi-jambes	0 / 15
pas de conversion : 0 % lié à des actions	10 / 10
poids pour l'entreprise : 0.9 pb	0 / 20
argent réel : 2.4 M$	0 / 10
pas un bloc négocié : 8 % au milieu de fourchette	5 / 5

Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).

💬 La discussion des contrats : ce que chaque contrat visé est, ce qu'il rapporte selon le mouvement du titre, et ce que son choix révèle :

🧾 En clair ; ROIV 45C 20.11.26 : le pari directionnel classique. le call vaut 0.45, delta 0.10, encours 184. Hors de la monnaie de 18 %, à 22 jours de l'échéance : il vit du mouvement et meurt du temps. Discrétion 100 % : un bloc négocié d'un coup, sans balayage, la marque d'un professionnel qui ne veut pas être vu. Depuis l'alerte, 1,1 M$ nets ont été échangés dans le sens du pari, mais 81 % de l'argent du jour est en contrats très dans la monnaie à échéance immédiate (exercice, roulement, conversion) : de la mécanique, pas des paris sur le titre. L'argent hors de la monnaie ou proche, au crible, depuis l'alerte : +0,9 M$, contre 0,6 M$ requis en une séance. La doctrine, qui compte tout l'argent, affiche cette recharge comme facteur ; elle ne dit rien d'un pari nouveau (étude 42 : les recharges mécaniques sont trop rares pour être mesurées à part ; une recharge propre visible au crible vaut bien plus). Verdict du juge commun : NE PAS ENTRER (le mouvement est fait : le titre a bougé de 18,8 % dans le sens le jour du cri ; mesuré (étude 46) : calls sur un choc ≥ 15 %, 49,6 % contre 52,4 % au hasard, option ×0,729 (n = 125) ; tendance : titre à 17,1 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur).

ROIV 45C 20.11.26 ; cote 0.45 · IV 68 % · OI 184 · titre 37.11
hors de la monnaie de 18 % : delta 0.10 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 16 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).

scénario	prime ≈	résultat
titre −5 % (contre le pari) → 35.25	0.01	−98 %
titre +0 % → 37.11	0.05	−90 %
titre +3 % (dans le sens du pari) → 38.22	0.09	−79 %
titre +5 % (dans le sens du pari) → 38.97	0.15	−67 %
titre +8 % (dans le sens du pari) → 40.08	0.27	−40 %
titre +10 % (dans le sens du pari) → 40.82	0.39	−13 %

Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.

🎯 Quel contrat prendre ? : le contrat visé, comparé aux échéances plus longues et au strike proche de la monnaie :

contrat	rôle	bid / ask	coût / contrat	encours	durée	pour doubler
45C · 20.11.26	visé par les baleines	0.00 / 2.50	45 $	184	22 j	titre +16 %
45 · 18.12.26	échéance suivante	pas de cote ; illiquide, on passe
45C · 19.02.27	trois mois plus loin	0.35 / 3.00	168 $	8'874	113 j	titre +25 %
37C · 20.11.26	près de la monnaie, même échéance	0.25 / 3.30	178 $	5'921	22 j	titre +9 %

Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.

Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.

🧭 Ce que disent les encours par côté : six dernières séances, strike par strike : ce que les baleines achètent (encours neuf à l'ask) et ce qu'elles vendent (au bid).

genre	achetés	vendus
puts	;	35 20.11.26 (+1'299 · 31% à l'ask · 0.19 M$)
calls	40 20.11.26 (+919 · 88% à l'ask · 0.16 M$)	;

Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).

🧭 L'avis du jour, 29.10.2026 · écrit depuis les données, régénéré chaque soir

➡️ AVEC LA TENDANCE : le titre est à +17 % de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari. Information, pas un facteur. Mesure de l'étude 70 sur l'année : à 10 % et plus au-dessus, 42.7 % de gagnants et 47.5 % d'échecs contre 40.7 / 40.5 % pour l'ensemble.

🌥️ Ichimoku : Ichimoku quotidien : cours SOUS le nuage depuis 12 barre(s) (−4,8 % du dessus, −1,0 % du dessous) ; Tenkan au-dessus Kijun ; Chikou baissier ; nuage à venir rouge · Ichimoku 5 minutes : cours AU-DESSUS du nuage depuis 17 barre(s) (+1,3 % du dessus, +1,5 % du dessous) ; Tenkan au-dessus Kijun ; Chikou haussier ; nuage à venir vert · RSI (14) : pas de divergence lisible ; RSI du jour 56.1
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours sous le nuage au jour du cri : 41,3 % de gagnants et 37,4 % d'échecs (n 230) ; le motif du tampon, absent ici, fait 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.

Le cri. 08.09, 2,4 M$ nets de calls à 28,8 écarts-type de ses habitudes, cours 41,48 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre C ; recharge le lendemain −0,0 M$ contre 0,6 requis : non.

Le contrat visé. 45C 19.02.27 : encours 0 à l'alerte → 8874 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 5,8 M$ à l'ask contre 6,1 au bid ; prime 4,20 $ à l'alerte, au mieux ×1,10.

Depuis. 37 séance(s) : titre 41,48 → 36,43 (−12,2 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +1,1 M$ ; les dernières séances : 21.10 0,0, 22.10 +0,1, 23.10 0,0, 26.10 0,0, 27.10 0,0, 28.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat

La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire sans droite ; MM50 36,6 $ ; plus haut 52 semaines 42,5 $, plus bas 24,0 $. Dans cet état, les cris de calls font 29,2 % de mouvements de 8 % contre 31,0 % au hasard (excès −1,7, n = 356).

Le catalyseur. publication de résultats le 09.11 (dans 11 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).

L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.

Le verdict. NE PAS ENTRER : le mouvement est fait : le titre a bougé de 18,8 % dans le sens le jour du cri ; mesuré (étude 46) : calls sur un choc ≥ 15 %, 49,6 % contre 52,4 % au hasard, option ×0,729 (n = 125) ; tendance : titre à 17,1 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic recharge 1.1 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 53,2 % contre 37,2 % au hasard ; facteurs : recharge 1.1 M$ (+16 pts, n = 385) ; freins : cri fait de petits contrats, aucun ≥ 100 k$ au crible : la foule (étude 38) (−2 pts, n = 368) ; call sur titre à +45 % de sa MM200 (−17 pts, n = 99).

Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,6 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).

Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.

Ce que les baleines ont acheté

Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).

⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.

Résultats le 09.11.2026 : mouvement attendu ±3.71 $. Réactions passées (lendemain) : +1.5 %, +14.9 %, +22.1 %, +2.7 %, −2.8 %, +6.4 %, −0.9 %, −1.4 %.

Les contrats les plus traités du jour

Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :

strike	échéance (ISO)	volume	dernier	libellé Swissquote	code OPRA
45	20.11.2026	35	0.45 $	ROIV NOV26 45C	ROIV261120C00045000
15	15.01.2027	15	21.80 $	ROIV JAN27 15C	ROIV270115C00015000
30	18.12.2026	5	7.50 $	ROIV DEC26 30C	ROIV261218C00030000

La structure du momentum

Momentum hebdomadaire à +5.6 % ; plancher à −3.9 %. État : intact ; le flux des baleines et la structure vont dans le même sens ; c'est la convergence qui fait passer une alerte au rouge.

structure ROIV — En haut le cours hebdomadaire ; en bas le momentum (écart à la moyenne de 3 semaines). Plancher en rouge, verrou en tirets or : quand ils existent : leur absence est dite sur le graphe.

call 45 · échéance 20.11.2026 : payé 0.45 $ (IV 68 %, thêta −0.02) ROIV261120C00045000

Chez Swissquote : ouvrir ROIV → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 45 → Call. Libellé affiché chez eux : ROIV NOV26 45C

scénario (lendemain, IV écrasée)	cours	valeur	multiple
mouvement attendu	41 $	0.12 $	×0.3
gros choc (2x attendu)	45 $	1.05 $	×2.3
cours inchangé	37 $	0.00 $	×0.0
surprise contraire	33 $	0.00 $	×0.0

Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.