STT : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 10.6 écarts-type de ses habitudes le 18.09.2026 ; 2.1 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (29.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 173.54 $ (fourchette 52 semaines 120 à 194).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Mesuré : en calls, aucun excès (−1,8 point, n = 368), plafond C. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 65 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 18.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 2.1 M$ nets à 11σ des habitudes. Entré au tableau le 25.09.2026, après coup : ce n'est pas une détection du jour, le cri a été repêché.
- Depuis l'alerte : 2,6 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 2,1 M$) ; 100 % de la mise est ressortie ; le seuil de rétrogradation (50 %) est franchi : profil qui ne gagne plus que 38 % du temps.
- Encours du contrat-cible : 130 → 133 contrats (+2 %).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 14.10.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 28.10 US State dept: Several US citizens injured in Spain train crash · reports · 27.10 STATE DEPARTMENT WILL ISSUE VISAS TO FLAVIO BOLSANARO AND HIS FAMILY AND ALLOW THEM ENTRY INTO THE US -SENIOR STATE DEPT OFFICIAL · 22.10 US State Dept: Venezuelan-led process advances democratic institutions, establishes foundation for free, fair, credible elections · 22.10 State Dept: continue to press for immediate release of all political prisoners in Venezuela
- 🏭 La boîte : at state street, we partner with institutional investors all over the world to provide comprehensive financial services, including investment ... ; 📰 Ses dernières dépêches : 28.10 US State dept: Several US citizens injured in Spain train crash · reports · 27.10 STATE DEPARTMENT WILL ISSUE VISAS TO FLAVIO BOLSANARO AND HIS FAMILY AND ALLOW THEM ENTRY INTO THE US -SENIOR STATE DEPT OFFICIAL · 22.10 US State Dept: Venezuelan-led process advances democratic institutions, establishes foundation for free, fair, credible elections · 22.10 State Dept: continue to press for immediate release of all political prisoners in Venezuela · 22.10 US State Dept: US welcomes outcome of third round of political reconciliation talks between Venezuela's 2015 National Assembly and interim government (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 13.10 | −0.1 | −0.0 | −0.1 | 190C 20.11.26 +508 (OI 750) · 180C 16.10.26 +443 (OI 626) · 195C 20.11.26 +290 (OI 681) · 190C 16.10.26 +237 (OI 744) |
| 14.10 | +0.1 | +0.4 | +0.0 | 165C 16.10.26 +339 (OI 714) · 170C 16.10.26 +267 (OI 303) · 165C 20.11.26 +123 (OI 156) · 180C 15.01.27 +88 (OI 338) |
| 15.10 | +0.2 | −0.0 | +0.2 | 195C 20.11.26 +220 (OI 900) · 175C 18.12.26 +136 (OI 186) · 175C 20.11.26 +127 (OI 837) · 175C 21.05.27 +79 (OI 79) |
| 16.10 | −2.0 | +0.0 | −1.8 | 200C 19.03.27 +375 (OI 1707) · 190C 20.11.26 +97 (OI 839) · 185C 20.11.26 +33 (OI 554) · 180C 18.12.26 +16 (OI 101) |
| 19.10 | +0.1 | +0.0 | −1.7 | 180C 15.01.27 +71 (OI 409) · 170C 20.11.26 +46 (OI 173) · 190C 17.06.27 +24 (OI 49) · 175C 18.12.26 +20 (OI 206) |
| 20.10 | −0.6 | +0.0 | −2.3 | 195C 18.12.26 +86 (OI 223) · 180C 15.01.27 +15 (OI 424) · 170C 20.11.26 +11 (OI 184) · 185C 20.11.26 +9 (OI 564) |
| 21.10 | +0.0 | +0.0 | −2.3 | 175C 15.01.27 +20 (OI 636) · 175C 18.12.26 +7 (OI 213) · 190C 20.11.26 +4 (OI 843) · 170C 18.12.26 +2 (OI 85) |
| 22.10 | −0.0 | +0.0 | −2.3 | 175C 20.11.26 +27 (OI 862) · 170C 18.12.26 +5 (OI 90) · 185C 20.11.26 +2 (OI 567) · 190C 20.11.26 +1 (OI 844) |
| 23.10 | −0.0 | +0.0 | −2.3 | 170C 20.11.26 +21 (OI 199) · 175C 20.11.26 +7 (OI 869) · 185C 19.03.27 +2 (OI 212) · 185C 18.12.26 +1 (OI 183) |
| 26.10 | −0.0 | −0.0 | −2.3 | 175C 15.01.27 +45 (OI 665) · 180C 15.01.27 +18 (OI 442) · 175C 18.12.26 +5 (OI 206) · 170C 15.01.27 +4 (OI 29) |
| 27.10 | +0.0 | −0.0 | −2.3 | 180C 19.03.27 +80 (OI 240) · 175C 20.11.26 +6 (OI 876) · 170C 15.01.27 +4 (OI 33) · 210C 21.01.28 +2 (OI 26) |
| 28.10 | −0.0 | −0.0 | −2.3 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09.02 | 150C 20.03.26 | +45241 (encours 45255) | 100 % | 2441 k$ | 11.7 % | 39 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
| cohérence : l'argent sur 4 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 48 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 70 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.4 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 2.1 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 8 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 11 % : delta 0.21 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 78 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 9 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 164.86 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 173.54 | 0.09 | −92 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 178.75 | 0.32 | −69 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 182.22 | 0.67 | −36 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 187.42 | 1.71 | +63 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 190.89 | 2.86 | +172 % |
proche de la monnaie (−4 %) : delta 0.29 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (2.30 $ de valeur temps). Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une hausse de 6 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 164.86 | 0.03 | −99 % |
| titre +0 % → 173.54 | 0.64 | −72 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 178.75 | 2.23 | −3 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 182.22 | 4.13 | +80 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 187.42 | 8.12 | +253 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 190.89 | 11.28 | +391 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 195C · 15.01.27 | visé par les baleines | 1.10 / 4.00 | 255 $ | 133 | 78 j | titre +13 % |
| 195C · 19.02.27 | échéance suivante | 2.05 / 5.90 | 398 $ | 20 | 113 j | titre +9 % |
| 195C · 21.05.27 | trois mois plus loin | 6.10 / 9.50 | 780 $ | 3 | 204 j | titre +13 % |
| 175C · 15.01.27 | près de la monnaie, même échéance | 8.80 / 9.20 | 900 $ | 600 | 78 j | titre +11 % |
Le contrat de la maison : 175C 15.01.27 (près de la monnaie, même échéance) ; 9.00 la prime, il faut 11 % sur le titre pour doubler. Ce n'est pas le contrat des baleines : le leur est trop court ou trop peu liquide pour nous, on suit leur sens, pas leur date.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours sous le nuage au jour du cri : 41,3 % de gagnants et 37,4 % d'échecs (n 230) ; le motif du tampon, absent ici, fait 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 18.09, 2,1 M$ nets de calls à 10,6 écarts-type de ses habitudes, cours 182,87 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre C ; recharge le lendemain +0,1 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 195C 15.01.27 : encours 130 à l'alerte → 133 aujourd'hui, pas construit ; encours neuf sur cinq séances : 2,9 M$ à l'ask contre 0,3 au bid ; prime 8,10 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 29 séance(s) : titre 182,87 → 173,54 (−5,1 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −2,6 M$ ; les dernières séances : 21.10 0,0, 22.10 0,0, 23.10 0,0, 26.10 0,0, 27.10 0,0, 28.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire sans droite ; MM50 180,7 $, MM200 158,5 $ ; plus haut 52 semaines 195,9 $, plus bas 116,2 $. Dans cet état, les cris de calls font 29,2 % de mouvements de 8 % contre 31,0 % au hasard (excès −1,7, n = 356).
Le catalyseur. résultats déjà publiés le 14.10 (il y a 15 jour(s)) ; pas de publication datée devant.
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : calibre C : un call sans recharge vaut le hasard, mesuré sur 1'129 cris (+30 % contre 31 %) ; le cri est fait de petits contrats, sans un seul contrat de 100 k$ au crible : la foule (−1,8 point sur 368 cris, +1,9 même avec la recharge) ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 2,2 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic le cri seul, sans facteur : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 35,6 % contre 32,4 % au hasard ; aucun facteur mesuré ; freins : cri fait de petits contrats, aucun ≥ 100 k$ au crible : la foule (étude 38) (−2 pts, n = 368) ; call sans recharge ni 10 M$ (−1 pts, n = 1129).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,5 M$ nets de calls en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier ; en calls, la cassure de la résistance mûrie au-delà de quatre semaines avec un cri B (mesuré : excès +19,3, option ×1,17, n = 31).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 15.01.2027 : mouvement attendu pas encore coté ; il se calcule à l'approche de la date. Réactions passées (lendemain) : −4.1 %, −0.5 %, +2.5 %, −6.1 %, −1.4 %, −7.3 %, +2.0 %, −2.8 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 180 | 20.11.2026 | 41 | 2.30 $ | STT NOV26 180C | STT261120C00180000 |
| 185 | 20.11.2026 | 18 | 1.20 $ | STT NOV26 185C | STT261120C00185000 |
| 190 | 20.11.2026 | 15 | 0.54 $ | STT NOV26 190C | STT261120C00190000 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 195 · échéance 15.01.2027 : payé 1.05 $ (IV 20 %, thêta −0.04) STT270115C00195000
Chez Swissquote : ouvrir STT → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 195 → Call. Libellé affiché chez eux : STT JAN27 195C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 184 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 194 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 174 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 163 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
call 180 · échéance 20.11.2026 ; payé 2.30 $ (IV 26 %, thêta −0.08) STT261120C00180000
Chez Swissquote : ouvrir STT → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 180 → Call. Libellé affiché chez eux : STT NOV26 180C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 184 $ | 3.95 $ | ×1.7 |
| gros choc (2x attendu) | 194 $ | 14.36 $ | ×6.2 |
| cours inchangé | 174 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 163 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.