TWST : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 11.7 écarts-type de ses habitudes le 22.10.2026 ; 1.8 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (28.10) : +9.2 σ, 1.9 M$ ; le flux continue. Cours 173.45 $ (fourchette 52 semaines 42 à 205).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 29 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté, et 74 % de la prime porte sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé le lendemain (position roulée, fermée ou croisée) : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (53 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 22.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 1.8 M$ nets à 12σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 1,6 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 1,8 M$) ; les baleines rechargent ; audit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Encours du contrat-cible : 117 → 285 contrats (+144 %).
- Positions gardées au lendemain : NON, encours 1671 → 1238 sur 1384 traités : un jeu de séance ou des clôtures, pas d'entrée (mesuré : ces cris vont à l'opposé 40 % du temps contre 31 %).
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 12.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 28.10 Twist Bioscience Expands High-Throughput Antibody Characterization with Launch of Express Screening Antibodies · 26.10 Twist Bioscience to Report Fiscal 2026 Fourth Quarter and Full Year Financial Results on Thursday, November 12, 2026
- 🏭 La boîte : at twist bioscience, our expertise is synthetic dna. we have developed a proprietary semiconductor-based synthetic dna manufacturing process ... : 📰 Ses dernières dépêches : 28.10 Twist Bioscience Expands High-Throughput Antibody Characterization with Launch of Express Screening Antibodies · 26.10 Twist Bioscience to Report Fiscal 2026 Fourth Quarter and Full Year Financial Results on Thursday, November 12, 2026 · 16.09 Twist Bioscience Joins Lilly TuneLab to Advance Antibody Drug Discovery · 04.08 Twist Bioscience Corporation Announces Inducement Grants under NASDAQ Listing Rule 5635(c)(4) · 03.08 Twist Bioscience Announces Fiscal 2026 Third Quarter Financial Results (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 15.01.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 22.10 (jour de l'alerte) | +1.7 | −0.0 | +1.7 | 120P 15.01.27 +168 (OI 285) · 130P 15.01.27 +102 (OI 286) · 110P 18.12.26 +61 (OI 63) · 125P 20.11.26 +48 (OI 539) |
| 23.10 | −0.5 | −0.1 | +1.2 | 80P 20.11.26 +5 (OI 5) · 125P 18.12.26 +4 (OI 38) · 40P 15.01.27 +3 (OI 4) · 160P 15.01.27 +1 (OI 18) |
| 26.10 | +0.0 | −0.6 | +1.2 | 140P 20.11.26 +30 (OI 226) · 120P 20.11.26 +29 (OI 101) · 80P 20.11.26 +20 (OI 25) · 95P 20.11.26 +6 (OI 19) |
| 27.10 | +0.2 | +0.5 | +1.4 | 120P 20.11.26 +96 (OI 197) · 160P 20.11.26 +50 (OI 472) · 155P 20.11.26 +11 (OI 274) · 40P 15.01.27 +10 (OI 14) |
| 28.10 | +1.9 | −1.3 | +3.3 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 5 strike(s)/échéance(s) | 25 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 66 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 17 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 2.1 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.8 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 6 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
proche de la monnaie (−8 %) : delta 0.34 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (15.25 $ de valeur temps). Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 25 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 182.12 | 4.40 | −71 % |
| titre +0 % → 173.45 | 6.59 | −57 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 168.25 | 8.28 | −46 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 164.78 | 9.58 | −37 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 159.57 | 11.83 | −22 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 156.10 | 13.53 | −11 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 160P · 20.11.26 | visé par les baleines | 13.20 / 16.40 | 1'480 $ | 472 | 22 j | titre −24 % |
| 160P · 18.12.26 | échéance suivante | 16.80 / 20.10 | 1'845 $ | 0 | 50 j | titre −28 % |
| 160P · 16.04.27 | trois mois plus loin | 30.70 / 34.50 | 3'260 $ | 4 | 169 j | titre −47 % |
| 175P · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 20.60 / 23.70 | 2'215 $ | 231 | 22 j | titre −25 % |
| 165P · 18.12.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 19.40 / 22.60 | 2'100 $ | 0 | 50 j | titre −30 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 165P 18.12.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 120 15.01.27 (+168 · 98% à l'ask · 0.37 M$) 140 18.12.26 (+151 · 98% à l'ask · 0.25 M$) | ; |
| calls | 180 18.12.26 (+198 · 75% à l'ask · 0.32 M$) | 190 15.01.27 (+982 · 0% à l'ask · 1.11 M$) |
Lecture : elles achètent des puts 120 (15.01.27, 0.37 M$) : elles parient sur la baisse vers ce niveau ; elles achètent des calls courts vers 180 : pari de hausse rapide.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,8 % de gagnants et 37,0 % d'échecs (n 381) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 22.10, 1,8 M$ nets de puts à 11,7 écarts-type de ses habitudes, cours 135,47 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre A ; recharge le lendemain −0,5 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 120P 15.01.27 : encours 117 à l'alerte → 285 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 1,3 M$ à l'ask contre 0,3 au bid ; prime 15,10 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 5 séance(s) : titre 135,47 → 173,00 (+27,7 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +1,6 M$ ; les dernières séances : 23.10 −0,5, 26.10 0,0, 27.10 +0,2, 28.10 +1,9. ni tenue ni lâché : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire cassée ≤ 4 sem. (droite à 178,8 $, écart −3,0 %, depuis 2 semaine(s)) ; MM50 152,2 $ ; plus haut 52 semaines 219,7 $, plus bas 41,5 $. Dans cet état, les cris de puts font 23,3 % de mouvements de 8 % contre 19,3 % au hasard (excès +4,1, n = 150).
Le catalyseur. publication de résultats le 12.11 (dans 14 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre A par la recharge en argent des baleines (+16 points des deux côtés), mais fenêtre d'entrée close : J+5, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; le dossier reste au tableau jusqu'à l'échéance du contrat visé ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : le mouvement est déjà fait, 9,2 % dans le sens le jour du cri ; après un tel jour, le retour de 8 % à l'opposé arrive 61,5 % du temps contre 50,5 % pour la suite (n = 823) ; quart de taille au plus ; frein mesuré (étude 70, adopté le 15.10) : le plus gros contrat du cri (180P 20.11) expire 29 jour(s) après le cri ; sur l'année, les cris dont le plus gros contrat expire sous 30 jours font 36,4 % de gagnants contre 46,8 % d'échecs (n 549), l'ensemble 40,7 / 40,5 % ; l'option tenue 20 séances rend ×0,67 contre ×0,72 ; filtre des positions gardées (étude 53, adopté le 11.10) : au matin de J+1 les positions du cri n'ont PAS été gardées, encours 1671 → 1238 sur 1384 traités (−31 %) ; mesuré, ces cris vont à l'opposé 39,6 % du temps contre 31,3 % quand elles sont gardées : pas d'entrée ; tendance : titre à 9,4 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic résultats dans 14 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : recharge 1.6 M$ (+16 pts, n = 246) ; résultats dans 14 jours (+17 pts, n = 143) ; freins : roll ou fermeture : 74 % de la prime du cri sur des contrats dont l'encours n'a pas bougé ; information, non mesurée (étude 31 à faire).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 14:58 UTC | 160 | 20.11.2026 | 414 k$ | 1.25 | TWST NOV26 160P |
| 14:14 UTC | 160 | 18.12.2026 | 412 k$ | 0.00 | TWST DEC26 160P |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 12.11.2026 : mouvement attendu ±36.86 $. Réactions passées (lendemain) : +10.4 %, −7.0 %, +14.0 %, −10.1 %, −10.3 %, −8.4 %, +0.7 %, +12.3 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 160 · échéance 20.11.2026 : payé 15.25 $ (IV 125 %, thêta −0.44) TWST261120P00160000
Chez Swissquote : ouvrir TWST → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 160 → Put. Libellé affiché chez eux : TWST NOV26 160P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 137 $ | 23.78 $ | ×1.6 |
| gros choc (2x attendu) | 100 $ | 60.15 $ | ×3.9 |
| cours inchangé | 173 $ | 2.30 $ | ×0.2 |
| surprise contraire | 210 $ | 0.03 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.