TXG : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de calls à 8.6 écarts-type de ses habitudes le 29.09.2026 ; 1.3 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (28.10) : +5.0 σ, 1.2 M$ ; le flux continue. Cours 83.62 $ (fourchette 52 semaines 17 à 98).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 63 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (44 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 29.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la HAUSSE, 1.3 M$ nets à 9σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,9 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 1,3 M$) ; les baleines rechargent ; audit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Encours du contrat-cible : 4 → 582 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 05.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 27.10 10x Genomics to Participate in the 2026 Jefferies Global Healthcare Conference
- 🏭 La boîte : advancing human health requires a greater understanding of biology, and that understanding starts with the cell. we enable researchers to drive ... : 📰 Ses dernières dépêches : 27.10 10x Genomics to Participate in the 2026 Jefferies Global Healthcare Conference · 28.08 10x Genomics Wins Patent Infringement Verdict Against Parse Biosciences (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.08.2027 ; le pari se juge avant elle.
| jour | calls nets | puts nets | cumul | contrats calls réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 13.10 | −0.0 | −0.0 | +0.0 | 100C 20.11.26 +54 (OI 224) · 75C 20.11.26 +50 (OI 216) · 75C 16.10.26 +40 (OI 303) · 80C 16.10.26 +37 (OI 841) |
| 14.10 | +0.0 | +0.0 | +0.0 | 75C 16.10.26 +214 (OI 517) · 100C 18.12.26 +78 (OI 78) · 80C 16.10.26 +64 (OI 905) · 65C 20.11.26 +40 (OI 171) |
| 15.10 | +0.0 | −0.1 | +0.0 | 75C 16.10.26 +56 (OI 573) · 105C 19.02.27 +10 (OI 30) · 70C 20.11.26 +7 (OI 89) · 140C 19.02.27 +5 (OI 14) |
| 16.10 | −0.2 | +0.0 | −0.2 | 70C 20.11.26 +234 (OI 323) · 75C 20.11.26 +13 (OI 239) · 80C 20.11.26 +11 (OI 262) · 70C 18.12.26 +4 (OI 5) |
| 19.10 | +0.0 | +0.0 | −0.2 | 90C 20.11.26 +60 (OI 266) · 80C 20.11.26 +38 (OI 300) · 85C 20.11.26 +31 (OI 316) · 75C 18.12.26 +19 (OI 22) |
| 20.10 | +0.0 | −0.0 | −0.2 | 95C 20.11.26 +49 (OI 364) · 110C 20.11.26 +24 (OI 111) · 75C 20.11.26 +22 (OI 271) · 125C 19.02.27 +20 (OI 84) |
| 21.10 | −0.0 | −0.1 | −0.2 | 90C 20.11.26 +47 (OI 317) · 95C 20.11.26 +13 (OI 377) · 105C 18.12.26 +6 (OI 6) · 75C 18.12.26 +6 (OI 28) |
| 22.10 | +0.2 | +0.1 | +0.0 | 75C 20.11.26 +639 (OI 908) · 100C 20.08.27 +79 (OI 116) · 110C 18.12.26 +52 (OI 52) · 70C 20.11.26 +15 (OI 362) |
| 23.10 | −0.0 | +0.0 | +0.0 | 80C 20.11.26 +37 (OI 325) · 70C 18.12.26 +11 (OI 24) · 60C 18.12.26 +6 (OI 16) · 100C 20.11.26 +4 (OI 231) |
| 26.10 | +0.0 | +0.0 | +0.0 | 100C 20.11.26 +11 (OI 242) · 70C 18.12.26 +11 (OI 35) · 95C 20.11.26 +8 (OI 389) · 85C 20.11.26 +3 (OI 341) |
| 27.10 | −0.0 | −0.0 | +0.0 | 115C 19.02.27 +58 (OI 300) · 80C 20.11.26 +21 (OI 348) · 85C 20.11.26 +20 (OI 361) · 105C 19.02.27 +4 (OI 34) |
| 28.10 | +1.2 | −0.0 | +1.2 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 04.06 | 40C 17.07.26 | +1625 (encours 1659) | 86 % | 444 k$ | 19.4 % | 43 j |
| 04.06 | 35C 17.07.26 | +585 (encours 823) | 90 % | 242 k$ | 4.5 % | 43 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : calls 45,7 % de raison contre 18,1 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 94, étude 36 quater) ; le sens est lisible.
| cohérence : l'argent sur 3 strike(s)/échéance(s) | 12 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 40 % du volume | 5 / 15 |
| pas de spread : 78 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 1.2 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.3 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 38 % au milieu de fourchette | 0 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
dans la monnaie de 5 % : delta 0.62, valeur temps 11.58 $ sur 15.20 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 50 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une hausse de 31 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre −5 % (contre le pari) → 79.44 | 6.75 | −56 % |
| titre +0 % → 83.62 | 9.19 | −40 % |
| titre +3 % (dans le sens du pari) → 86.13 | 10.83 | −29 % |
| titre +5 % (dans le sens du pari) → 87.80 | 11.98 | −21 % |
| titre +8 % (dans le sens du pari) → 90.31 | 13.81 | −9 % |
| titre +10 % (dans le sens du pari) → 91.98 | 15.09 | −1 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 80C · 18.12.26 | visé par les baleines | 11.00 / 15.00 | 1'300 $ | 8 | 50 j | titre +26 % |
| 80C · 19.02.27 | échéance suivante | 15.90 / 19.30 | 1'760 $ | 89 | 113 j | titre +36 % |
| 80C · 21.05.27 | trois mois plus loin | 21.00 / 25.00 | 2'300 $ | 31 | 204 j | titre +50 % |
| 85C · 18.12.26 | près de la monnaie, même échéance | 9.60 / 12.80 | 1'120 $ | 13 | 50 j | titre +27 % |
| 85C · 20.11.26 | règle A calls : court à la monnaie, première échéance après la publication (moitié) | 6.10 / 10.00 | 805 $ | 361 | 22 j | titre +20 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 85C 20.11.26 ; règle A calls : court à la monnaie, première échéance après la publication (moitié) ; 85C 18.12.26 ; règle A calls : mensuelle de 6 à 8 semaines, à la monnaie (moitié). En calls, le court à la monnaie fait ×3,0 en médiane avec 22 % de ruine, la mensuelle ×2,1 presque sans ruine : moitié-moitié.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| calls | 75 20.11.26 (+639 · 94% à l'ask · 0.40 M$) | ; |
Lecture : elles achètent des calls courts vers 75 : pari de hausse rapide.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, calls avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,1 % de gagnants et 40,3 % d'échecs (n 921) ; avec le motif du tampon : 49,4 % de gagnants et 34,4 % d'échecs (n 154) contre 40,7 % de gagnants et 41,5 % d'échecs (n 767) sans lui. Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 29.09, 1,3 M$ nets de calls à 8,6 écarts-type de ses habitudes, cours 90,04 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre A ; recharge le lendemain 0,0 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 120C 20.08.27 : encours 4 à l'alerte → 582 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 2,4 M$ à l'ask contre 1,1 au bid ; prime 21,15 $ à l'alerte, au mieux ×1,19.
Depuis. 22 séance(s) : titre 90,04 → 83,80 (−6,9 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +0,9 M$ ; les dernières séances : 21.10 0,0, 22.10 +0,2, 23.10 0,0, 26.10 0,0, 27.10 0,0, 28.10 +1,2. ni tenue ni lâché : 1 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). résistance hebdomadaire sans droite ; MM50 73,7 $ ; plus haut 52 semaines 102,8 $, plus bas 15,9 $. Dans cet état, les cris de calls font 29,2 % de mouvements de 8 % contre 31,0 % au hasard (excès −1,7, n = 356).
Le catalyseur. publication de résultats le 05.11 (dans 7 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre A par la recharge en argent des baleines (+16 points des deux côtés), mais fenêtre d'entrée close : J+22, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; le dossier reste au tableau jusqu'à l'échéance du contrat visé ; tendance : titre à 44,8 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic recharge 0.9 M$ : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 53,2 % contre 37,2 % au hasard ; facteurs : recharge 0.9 M$ (+16 pts, n = 385).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
| heure | strike | échéance | prime | vol/OI | libellé Swissquote |
|---|---|---|---|---|---|
| 14:11 UTC | 80 | 18.12.2026 | 431 k$ | 75.00 | TXG DEC26 80C |
| 14:12 UTC | 80 | 18.12.2026 | 285 k$ | 100.00 | TXG DEC26 80C |
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 05.11.2026 : mouvement attendu ±15.33 $. Réactions passées (lendemain) : +14.1 %, −3.7 %, +3.5 %, +17.3 %, −4.0 %, +1.6 %, −0.5 %, +4.4 %.
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre : ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
call 80 · échéance 18.12.2026 : payé 15.20 $ (IV 98 %, thêta −0.11) TXG261218C00080000
Chez Swissquote : ouvrir TXG → onglet Options → échéance 18.12.26 → strike 80 → Call. Libellé affiché chez eux : TXG DEC26 80C
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 99 $ | 20.70 $ | ×1.4 |
| gros choc (2x attendu) | 114 $ | 34.97 $ | ×2.3 |
| cours inchangé | 84 $ | 8.89 $ | ×0.6 |
| surprise contraire | 68 $ | 2.01 $ | ×0.1 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.