VEEV · Veeva Systems Inc : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 7.2 écarts-type de ses habitudes le 03.09.2026 ; 2.1 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (28.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 313.46 $ (fourchette 52 semaines 151 à 323).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 53 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 03.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 2.1 M$ nets à 7σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 4,6 M$ ont été ajoutés au camp du pari (mise initiale 2,1 M$) ; les baleines rechargent ; audit du 09.09, hasard du titre retiré : en puts 42,3 %% de baisses de 8 %% en dix séances contre 26,3 %% au hasard (n = 246), en calls 53,2 %% contre 37,2 %% (n = 385).
- Encours du contrat-cible : 0 → 254 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 19.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 13.10 IQVIA Selects Veeva Clinical Operations Applications · 07.10 Emerging Biotechs Standardize on Veeva Basics to Accelerate Drug Development · 06.10 Veeva DQS Cleans Data for More Than 1 Million Subjects Across Over 1,000 Studies · 30.09 Servier Adopts Veeva OpenData Globally to Scale AI
- 🏭 La boîte : veeva systems inc. is a leader in cloud-based software for the global life sciences industry. committed to innovation, product excellence, and ... : 📰 Ses dernières dépêches : 13.10 IQVIA Selects Veeva Clinical Operations Applications · 07.10 Emerging Biotechs Standardize on Veeva Basics to Accelerate Drug Development · 06.10 Veeva DQS Cleans Data for More Than 1 Million Subjects Across Over 1,000 Studies · 30.09 Servier Adopts Veeva OpenData Globally to Scale AI · 24.09 New Veeva Study Builder Agent to Configure Clinical Studies in as Little as One Day (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- ⚠️ Note d'instruction : contrat visé dans la monnaie (achat de conviction, pas un objectif).
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 21.01.2028 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 12.10 | −0.1 | +0.4 | −0.1 | ; |
| 13.10 | +0.3 | +0.8 | +0.2 | 270P 17.06.27 +52 (OI 122) · 310P 17.06.27 +49 (OI 54) · 250P 20.11.26 +33 (OI 120) · 230P 15.01.27 +28 (OI 121) |
| 14.10 | −0.3 | +0.3 | −0.1 | 280P 15.01.27 +114 (OI 133) · 290P 19.03.27 +23 (OI 39) · 260P 20.11.26 +16 (OI 93) · 290P 16.10.26 +11 (OI 111) |
| 15.10 | +0.2 | +0.6 | +0.1 | 280P 15.01.27 +124 (OI 257) · 340P 19.03.27 +99 (OI 99) · 260P 20.11.26 +33 (OI 126) · 410P 19.03.27 +29 (OI 29) |
| 16.10 | +0.4 | +1.4 | +0.5 | 310P 20.11.26 +52 (OI 57) · 330P 19.01.29 +30 (OI 31) · 280P 20.11.26 +29 (OI 59) · 200P 19.01.29 +22 (OI 26) |
| 19.10 | +0.7 | +0.7 | +1.2 | 320P 18.12.26 +203 (OI 212) · 320P 15.12.28 +32 (OI 286) · 310P 15.01.27 +30 (OI 54) · 320P 20.11.26 +21 (OI 33) |
| 20.10 | +0.0 | +0.0 | +1.2 | 310P 20.11.26 +112 (OI 173) · 290P 20.11.26 +92 (OI 133) · 320P 20.11.26 +46 (OI 79) · 300P 20.11.26 +43 (OI 71) |
| 21.10 | +0.3 | −1.0 | +1.5 | 310P 20.11.26 +124 (OI 297) · 310P 15.01.27 +20 (OI 74) · 320P 18.12.26 +18 (OI 230) · 290P 20.11.26 +15 (OI 148) |
| 22.10 | +0.7 | +1.1 | +2.2 | 330P 19.01.29 +41 (OI 73) · 310P 20.11.26 +32 (OI 329) · 290P 18.12.26 +15 (OI 108) · 290P 20.11.26 +11 (OI 159) |
| 23.10 | −0.2 | −0.0 | +2.0 | 330P 15.01.27 +20 (OI 20) · 320P 20.11.26 +17 (OI 104) · 340P 17.06.27 +8 (OI 12) · 280P 18.12.26 +8 (OI 58) |
| 26.10 | +0.2 | −0.1 | +2.2 | 300P 20.11.26 +33 (OI 122) · 100P 15.12.28 +24 (OI 28) · 320P 20.11.26 +17 (OI 121) · 310P 20.11.26 +11 (OI 343) |
| 27.10 | +0.1 | −0.1 | +2.3 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 1 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 87 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 88 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 0.5 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 2.1 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 1 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
dans la monnaie de 5 % : delta 0.46, valeur temps 45.46 $ sur 62.00 ; un remplacement d'action à risque borné, l'achat de conviction de celui qui veut la direction sans payer le temps. Échéance dans 450 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 37 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 329.13 | 36.49 | −41 % |
| titre +0 % → 313.46 | 43.40 | −30 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 304.06 | 48.04 | −23 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 297.79 | 51.33 | −17 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 288.38 | 56.59 | −9 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 282.11 | 60.31 | −3 % |
proche de la monnaie (−7 %) : delta 0.24 ; le pari directionnel classique, il vit du mouvement et meurt du temps (5.20 $ de valeur temps). Échéance dans 23 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 10 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 329.13 | 0.26 | −95 % |
| titre +0 % → 313.46 | 1.28 | −75 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 304.06 | 2.88 | −45 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 297.79 | 4.62 | −11 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 288.38 | 8.56 | +65 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 282.11 | 12.16 | +134 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 330P · 21.01.28 | visé par les baleines | 60.60 / 64.00 | 6'230 $ | 254 | 450 j | titre −37 % |
| 330P · 15.12.28 | échéance suivante | 72.00 / 77.00 | 7'450 $ | 0 | 779 j | titre −47 % |
| 330P · 19.01.29 | trois mois plus loin | 73.00 / 77.50 | 7'525 $ | 74 | 814 j | titre −47 % |
| 310P · 21.01.28 | près de la monnaie, même échéance | 49.00 / 53.00 | 5'100 $ | 27 | 450 j | titre −36 % |
| 300P · 18.12.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 14.10 / 17.40 | 1'575 $ | 16 | 51 j | titre −15 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 300P 18.12.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 320 18.12.26 (+203 · 85% à l'ask · 0.54 M$) | ; |
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours au-dessus du nuage au jour du cri : 42,8 % de gagnants et 37,0 % d'échecs (n 381) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 03.09, 2,1 M$ nets de puts à 7,2 écarts-type de ses habitudes, cours 287,80 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre A ; recharge le lendemain +0,3 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 330P 21.01.28 : encours 0 à l'alerte → 254 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 2,8 M$ à l'ask contre 1,0 au bid ; prime 79,50 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 38 séance(s) : titre 287,80 → 311,30 (+8,2 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte +4,6 M$ ; les dernières séances : 20.10 0,0, 21.10 +0,3, 22.10 +0,7, 23.10 −0,2, 26.10 +0,2, 27.10 +0,1. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 1 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire intacte (droite à 303,3 $, écart +3,4 %) ; MM50 279,9 $ ; plus haut 52 semaines 326,0 $, plus bas 148,1 $. Dans cet état, les cris de puts font 33,2 % de mouvements de 8 % contre 24,2 % au hasard (excès +8,9, n = 208).
Le catalyseur. publication de résultats le 19.11 (dans 22 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre A par la recharge en argent des baleines (+16 points des deux côtés), mais fenêtre d'entrée close : J+38, la doctrine mesurée entre entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; le dossier reste au tableau jusqu'à l'échéance du contrat visé ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 30,7 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic put contre l'excès : titre à +43 % de sa MM200 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 52,3 % contre 28,4 % au hasard ; facteurs : recharge 4.6 M$ (+16 pts, n = 246) ; encours neuf à l'ask 2.8 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; put contre l'excès : titre à +43 % de sa MM200 (+24 pts, n = 86).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 19.11.2026 : mouvement attendu ±24.92 $. Réactions passées (lendemain) : +15.2 %, −0.1 %, +4.0 %, −9.8 %, −7.2 %, +19.1 %, +7.4 %, +8.1 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 290 | 20.11.2026 | 86 | 5.20 $ | VEEV NOV26 290P | VEEV261120P00290000 |
| 310 | 15.01.2027 | 52 | 23.80 $ | VEEV JAN27 310P | VEEV270115P00310000 |
| 330 | 15.01.2027 | 20 | 33.90 $ | VEEV JAN27 330P | VEEV270115P00330000 |
La structure du momentum
Momentum hebdomadaire à +1.2 % ; plancher à −4.0 %. État : intact ; structure et flux ne se confirment pas l'un l'autre : pari d'un seul capteur, taille petite.
put 330 · échéance 21.01.2028 : payé 62.00 $ (IV 46 %, thêta −0.06) VEEV280121P00330000
Chez Swissquote : ouvrir VEEV → onglet Options → échéance 21.01.28 → strike 330 → Put. Libellé affiché chez eux : VEEV JAN28 330P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 289 $ | 59.67 $ | ×1.0 |
| gros choc (2x attendu) | 264 $ | 73.71 $ | ×1.2 |
| cours inchangé | 313 $ | 47.90 $ | ×0.8 |
| surprise contraire | 338 $ | 38.18 $ | ×0.6 |
put 290 · échéance 20.11.2026 ; payé 5.20 $ (IV 46 %, thêta −0.24) VEEV261120P00290000
Chez Swissquote : ouvrir VEEV → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 290 → Put. Libellé affiché chez eux : VEEV NOV26 290P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 289 $ | 1.46 $ | ×0.3 |
| gros choc (2x attendu) | 264 $ | 26.38 $ | ×5.1 |
| cours inchangé | 313 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 338 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 28.10.2026.