VOYG : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 6.7 écarts-type de ses habitudes le 21.10.2026 ; 1.1 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (29.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 27.14 $ (fourchette 52 semaines 22 à 52).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : une couverture : contrats en multi-jambes ou au parquet, dans la monnaie ou à échéance lointaine, la structure d'un porteur. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Indice de discrétion : 100 % ; part du flux net passée hors des grosses transactions directionnelles visibles (les spreads multi-jambes sont exclus du « visible » : plomberie). Lecture : maximale ; le motif Roku type. Hypothèse maison en cours de rejeu : plus le flux est dissimulé, plus il est sérieux ; vérifiée sur le motif Roku, généralisation à l'épreuve du backtest.
- 21.10.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 1.1 M$ nets à 7σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,1 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 1,1 M$) ; 9 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 69 → 187 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain : OUI, 100 % du volume du cri est resté en position (encours 0 → 1472).
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 02.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 26.10 Voyager Awarded Interstellar Lab Mission Management Contract
- 📰 Ses dernières dépêches : 26.10 Voyager Awarded Interstellar Lab Mission Management Contract · 13.10 Voyager To Host 2026 Investor Day December 3 · 13.10 Voyager’s Griffin-1 On Track for the Moon · 07.10 Voyager Appoints Patrick Yarborough to Lead Investor Relations · 06.10 Voyager Awarded Cancer Research Mission Management Contract (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 20.11.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 21.10 (jour de l'alerte) | +1.1 | −0.1 | +1.1 | 31P 18.12.26 +1472 (OI 1472) · 23P 20.11.26 +87 (OI 156) · 17.5P 21.01.28 +20 (OI 26) · 20P 19.01.29 +4 (OI 40) |
| 22.10 | −0.0 | +0.0 | +1.1 | 30P 15.01.27 +102 (OI 617) · 17P 16.04.27 +100 (OI 100) · 23P 20.11.26 +26 (OI 182) · 17.5P 15.01.27 +10 (OI 292) |
| 23.10 | −0.0 | −0.0 | +1.1 | 30P 20.11.26 +30 (OI 585) · 26P 20.11.26 +5 (OI 42) · 29P 15.01.27 +3 (OI 57) · 29P 20.11.26 +1 (OI 68) |
| 26.10 | −0.0 | −0.0 | +1.1 | 19P 20.11.26 +7 (OI 30) · 32P 21.01.28 +3 (OI 67) · 20P 20.11.26 +2 (OI 138) · 25P 20.11.26 +1 (OI 275) |
| 27.10 | −0.0 | −0.1 | +1.1 | 25P 15.01.27 +53 (OI 521) · 18P 20.11.26 +10 (OI 25) · 26P 20.11.26 +5 (OI 47) · 31P 20.11.26 +4 (OI 68) |
| 28.10 | +0.0 | +0.0 | +1.1 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Aucun contrat des dix dernières séances ne porte la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask d'au moins 200 contrats et 50 k$). Le pari court des baleines, quand il existe, se lit dans le fil ci-dessus.
| cohérence : l'argent sur 1 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 99 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 0 % du flux en multi-jambes | 15 / 15 |
| pas de conversion : 97 % lié à des actions | 0 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 8.2 pb | 10 / 20 |
| argent réel : 1.1 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 0 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 15 % : delta 0.22 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 22 j : le pari attend un catalyseur sous six semaines (résultats, annonce). Pour doubler, il faut une baisse de 20 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 28.50 | 0.11 | −89 % |
| titre +0 % → 27.14 | 0.21 | −77 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 26.33 | 0.32 | −66 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 25.78 | 0.41 | −56 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 24.97 | 0.59 | −37 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 24.43 | 0.75 | −21 % |
hors de la monnaie de 26 % : delta 0.20 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 813 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé.
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 28.50 | 3.82 | −49 % |
| titre +0 % → 27.14 | 4.08 | −45 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 26.33 | 4.25 | −43 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 25.78 | 4.37 | −41 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 24.97 | 4.55 | −39 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 24.43 | 4.68 | −37 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) ; un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 23P · 20.11.26 | visé par les baleines | 0.85 / 1.10 | 98 $ | 187 | 22 j | titre −20 % |
| 23P · 18.12.26 | échéance suivante | 0.30 / 3.50 | 190 $ | 0 | 50 j | titre −30 % |
| 23P · 16.04.27 | trois mois plus loin | 2.70 / 4.60 | 365 $ | 2 | 169 j | titre −43 % |
| 27P · 20.11.26 | près de la monnaie, même échéance | 0.90 / 2.95 | 192 $ | 133 | 22 j | titre −15 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 31 18.12.26 (+1'472 · 100% à l'ask · 1.12 M$) | ; |
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Mesure de l'étude 75 sur l'année, puts avec le cours sous le nuage au jour du cri : 32,5 % de gagnants et 45,9 % d'échecs (n 329) ; le motif du tampon, absent ici, fait 42,9 % de gagnants et 33,3 % d'échecs (n 84). Information, pas un facteur : le juge ne la pèse pas.
Le cri. 21.10, 1,1 M$ nets de puts à 6,7 écarts-type de ses habitudes, cours 24,52 $ ; forme : couverture (multi-jambes, parquet, dans la monnaie ou lointaine) ; calibre C ; recharge le lendemain −0,0 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 23P 20.11.26 : encours 69 à l'alerte → 187 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 1,2 M$ à l'ask contre 0,1 au bid ; prime 1,65 $ à l'alerte, au mieux ×1,31.
Depuis. 6 séance(s) : titre 24,52 → 26,44 (+7,8 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,1 M$ ; les dernières séances : 22.10 0,0, 23.10 0,0, 26.10 0,0, 27.10 0,0, 28.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire cassée > 4 sem. (droite à 48,2 $, écart −43,7 %, depuis 5 semaine(s)) ; MM50 31,4 $ ; plus haut 52 semaines 52,4 $, plus bas 21,7 $. Dans cet état, les cris de puts font 20,6 % de mouvements de 8 % contre 20,3 % au hasard (excès +0,3, n = 34).
Le catalyseur. publication de résultats le 02.11 (dans 4 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. SURVEILLER : calibre C : un put sans recharge ne vaut que +6 points (30 % contre 24 %) ; un facteur de structure ou de calendrier est là (résultats dans 4 jours), mais fenêtre d'entrée close : J+6, la doctrine mesurée entre J0 et J+2, jamais après (étude 3) ; pas de nouvelle entrée ; positions gardées au matin de J+1 : 100 % du volume du cri, encours 0 → 1472 (étude 53 : à l'opposé 31,3 % contre 39,6 % sinon) ; tendance : titre à 26,0 % au-dessus de sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari (avec la tendance) ; information, pas un facteur. Pronostic résultats dans 4 jours : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 43,4 % contre 26,1 % au hasard ; facteurs : résultats dans 4 jours (+17 pts, n = 143) ; structure hebdo intact (+14 pts, n = 96).
Ce qui changerait l'avis. une entrée tardive à J+4 sur la tenue (puts avec recharge : ×0,94 sur 23 lignes, la seule poche positive).
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 02.11.2026 : mouvement attendu ±3.84 $. Réactions passées (lendemain) : +19.6 %, +3.2 %, +6.3 %, −2.8 %, −14.8 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 20 | 19.01.2029 | 12 | 7.43 $ | VOYG JAN29 20P | VOYG290119P00020000 |
| 23 | 20.11.2026 | 7 | 0.95 $ | VOYG NOV26 23P | VOYG261120P00023000 |
| 32 | 21.01.2028 | 3 | 12.60 $ | VOYG JAN28 32P | VOYG280121P00032000 |
La structure du momentum
Momentum hebdomadaire à +4.8 % ; plancher à −17.0 %. État : intact ; structure et flux ne se confirment pas l'un l'autre : pari d'un seul capteur, taille petite.
put 23 · échéance 20.11.2026 : payé 0.95 $ (IV 97 %, thêta −0.04) VOYG261120P00023000
Chez Swissquote : ouvrir VOYG → onglet Options → échéance 20.11.26 → strike 23 → Put. Libellé affiché chez eux : VOYG NOV26 23P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 23 $ | 1.03 $ | ×1.1 |
| gros choc (2x attendu) | 19 $ | 3.63 $ | ×3.8 |
| cours inchangé | 27 $ | 0.15 $ | ×0.2 |
| surprise contraire | 31 $ | 0.01 $ | ×0.0 |
put 20 · échéance 19.01.2029 ; payé 7.43 $ (IV 93 %, thêta −0.01) VOYG290119P00020000
Chez Swissquote : ouvrir VOYG → onglet Options → échéance 19.01.29 → strike 20 → Put. Libellé affiché chez eux : VOYG JAN29 20P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 23 $ | 4.67 $ | ×0.6 |
| gros choc (2x attendu) | 19 $ | 5.71 $ | ×0.8 |
| cours inchangé | 27 $ | 3.85 $ | ×0.5 |
| surprise contraire | 31 $ | 3.21 $ | ×0.4 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 29.10.2026.