ZETA · Zeta Global Holdings Corp : l'autopsie du suspect
Le cri : flux de puts à 5.2 écarts-type de ses habitudes le 09.09.2026 ; 1.9 M$ nets en une séance. Aujourd'hui (23.10) : +0.0 σ, ; ; flux redevenu ordinaire. Cours 33.52 $ (fourchette 52 semaines 15 à 34).
La forme du cri (étude 38, lue contrat par contrat au jour J) : des petits contrats : aucun contrat de 100 k$ n'atteint le crible du jour. Le bloc sec à l'ask n'existe presque pas, deux cris sur 1'963 : la lecture « accumulation discrète » ne s'applique pas ici.
Discrétion : sans objet. 75 % du flux du jour est passé au parquet, en multi-jambes ou sans côté : le sens du flux n'est pas lisible à la prime nette, et l'indice de discrétion (100 %) ne dit rien ici. Plafond C.
- 09.09.2026 ; naissance du dossier : pari à la BAISSE, 1.9 M$ nets à 5σ des habitudes.
- Depuis l'alerte : 0,9 M$ sont ressortis du camp du pari (mise initiale 1,9 M$) ; 46 % de la mise est ressortie ; sous le seuil de rétrogradation (50 %), mais sous surveillance.
- Encours du contrat-cible : 2 → 136 contrats ; construit depuis zéro (base minuscule : les pourcentages mentiraient, seuls les contrats bruts comptent).
- Positions gardées au lendemain (filtre adopté le 11.10) : décision attendue au matin de J+1, avant l'ouverture, sur l'encours des contrats criés.
- 🔎 Événement corrélé ; ce qui peut expliquer le positionnement : publication de résultats le 03.11.2026 ; le catalyseur daté que les baleines attendent · 21.09 ZetaChain holders agree to migrate ZETA from Cosmos to Solana, following the trend of moving towards consolidated chains.
- 🏭 La boîte : zeta global is a data-driven technology company that acquires and retains customers through the power of people-based, precision marketing. we create ... : 📰 Ses dernières dépêches : 21.09 ZetaChain holders agree to migrate ZETA from Cosmos to Solana, following the trend of moving towards consolidated chains. · 06.08 Zeta Global Appoints Leah Pope as Chief Marketing Officer to Lead Next Phase of Growth · 29.07 Zeta Global Names Intel and Synopsys Veteran Trey Campbell to Lead Investor Relations · 27.07 Zeta Global Closes $1 Billion Credit Facility for Mergers & Acquisitions, Share Repurchases and General Corporate Purposes (la matière des raisons possibles du positionnement, jamais une explication certaine)
- Date-butoir des baleines : échéance visée du 23.10.2026 ; le pari se juge avant elle.
| jour | puts nets | calls nets | cumul | contrats puts réellement chargés (variation d'OI du jour) |
|---|---|---|---|---|
| 07.10 | −0.0 | +1.0 | +0.0 | 30P 19.03.27 +406 (OI 1319) · 33P 16.10.26 +195 (OI 271) · 30.5P 06.11.26 +136 (OI 150) · 40P 21.01.28 +134 (OI 343) |
| 08.10 | −0.1 | +0.2 | −0.1 | 33P 16.10.26 +2657 (OI 2928) · 33P 23.10.26 +636 (OI 648) · 32P 09.10.26 +286 (OI 573) · 25P 18.12.26 +110 (OI 2318) |
| 09.10 | +1.3 | −1.2 | +1.2 | ; |
| 12.10 | −0.0 | +0.1 | +1.2 | ; |
| 13.10 | −0.1 | +0.2 | +1.1 | 26P 13.11.26 +100 (OI 108) · 30P 20.11.26 +93 (OI 895) · 32.5P 16.10.26 +40 (OI 311) · 35.5P 23.10.26 +37 (OI 60) |
| 14.10 | +0.1 | −0.7 | +1.2 | 30P 20.11.26 +346 (OI 1241) · 31P 23.10.26 +55 (OI 291) · 25P 20.11.26 +42 (OI 439) · 23P 27.11.26 +33 (OI 33) |
| 15.10 | −0.1 | −1.4 | +1.1 | 30P 20.11.26 +200 (OI 1441) · 31.5P 16.10.26 +103 (OI 417) · 30P 06.11.26 +102 (OI 164) · 33P 23.10.26 +50 (OI 709) |
| 16.10 | +0.1 | −1.8 | +1.2 | 30P 23.10.26 +365 (OI 475) · 35P 20.11.26 +305 (OI 637) · 32P 23.10.26 +238 (OI 359) · 31.5P 23.10.26 +145 (OI 200) |
| 19.10 | −0.1 | +0.0 | +1.1 | 25P 19.01.29 +9996 (OI 10004) · 31P 23.10.26 +106 (OI 407) · 30P 20.11.26 +80 (OI 1593) · 17.5P 21.01.28 +57 (OI 515) |
| 20.10 | +0.0 | +1.2 | +1.1 | 28P 30.10.26 +406 (OI 528) · 33P 06.11.26 +154 (OI 188) · 35P 17.06.27 +99 (OI 99) · 26.5P 06.11.26 +53 (OI 64) |
| 21.10 | +0.2 | +0.2 | +1.3 | 35P 17.06.27 +198 (OI 297) · 33P 20.11.26 +120 (OI 121) · 25P 21.01.28 +73 (OI 3306) · 29P 20.11.26 +50 (OI 56) |
| 22.10 | −0.0 | −0.6 | +1.3 | ; |
Le flux net dit l'argent du jour ; la variation d'intérêt ouvert dit où il s'est posé ; c'est elle qui révèle les contrats vraiment tenus, au-delà des « contrats visés » de l'alerte. L'OI d'une séance n'est lisible que le lendemain matin.
🕵️ L'empreinte de l'initié
Les contrats des dix dernières séances qui portent la signature mesurée (étude 36 : hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask, au moins 200 contrats et 50 k$) ; sept fois plus fréquente avant un coup de ±40 % que sur des jours témoins.
| jour | contrat | encours neuf | à l'ask | engagé | hors monnaie | durée |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 21.05 | 16P 18.06.26 | +2415 (encours 2513) | 91 % | 127 k$ | 11.4 % | 28 j |
| 10.09 | 26P 09.10.26 | +2503 (encours 2598) | 86 % | 102 k$ | 14.9 % | 29 j |
Lecture mesurée : hors calendrier : puts 25,8 % de raison contre 21,2 % de tort (titre à ±15 % en dix séances, n = 66, étude 36 quater) ; faible.
| cohérence : l'argent sur 1 strike(s)/échéance(s) | 0 / 25 |
| nouvelles positions : encours construit = 87 % du volume | 15 / 15 |
| pas de spread : 98 % du flux en multi-jambes | 0 / 15 |
| pas de conversion : 0 % lié à des actions | 10 / 10 |
| poids pour l'entreprise : 2.5 pb | 0 / 20 |
| argent réel : 1.9 M$ | 0 / 10 |
| pas un bloc négocié : 0 % au milieu de fourchette | 5 / 5 |
Montant ≠ conviction. Grille inspirée d'Olivier, repondérée par la mesure sur 4'072 jours de baleines : ce qui compte est l'étalement sur plusieurs strikes et échéances, l'absence de spread et de conversion, l'encours construit, le poids pour l'entreprise. L'exécution à l'ask n'aide pas (30 %% contre 33 %%), le bloc au milieu nuit (22 %%).
hors de la monnaie de 63 % : delta 0.01 ; un billet sur un mouvement violent ; sans événement daté, c'est du lotto. Échéance dans 84 j : une thèse de fond, on paie le temps pour ne pas être chassé. Pour doubler, il faut une baisse de 42 % du titre (à mi-échéance, volatilité un peu retombée).
| scénario | prime ≈ | résultat |
|---|---|---|
| titre +5 % (contre le pari) → 35.20 | 0.00 | −100 % |
| titre +0 % → 33.52 | 0.00 | −100 % |
| titre −3 % (dans le sens du pari) → 32.51 | 0.00 | −100 % |
| titre −5 % (dans le sens du pari) → 31.84 | 0.00 | −100 % |
| titre −8 % (dans le sens du pari) → 30.84 | 0.00 | −99 % |
| titre −10 % (dans le sens du pari) → 30.17 | 0.00 | −99 % |
Primes estimées par Black-Scholes à mi-échéance avec la volatilité implicite réduite de 15 % (l'écrasement habituel) : un ordre de grandeur, pas une cote. Les contrats très dans la monnaie à échéance immédiate sont signalés comme mécanique : ils ne sont pas un pari.
| contrat | rôle | bid / ask | coût / contrat | encours | durée | pour doubler |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 12.5P · 15.01.27 | visé par les baleines | 0.02 / 0.05 | 4 $ | 8'734 | 84 j | titre −43 % |
| 12.5P · 19.03.27 | échéance suivante | 0.03 / 0.38 | 20 $ | 67 | 147 j | titre −61 % |
| 17.5P · 17.06.27 | trois mois plus loin | 0.35 / 1.10 | 73 $ | 26 | 237 j | titre −50 % |
| 30P · 18.12.26 | règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court | 1.77 / 2.08 | 192 $ | 2'300 | 56 j | titre −21 % |
Aucun contrat ne passe le crible de la maison (30 jours au moins, encours 500, fourchette serrée) ; le pari des baleines est trop court ou trop peu liquide pour être copié. On passe.
📐 Dossier A, règle du contrat (étude 24, 24 cas) : 30P 18.12.26 ; règle A puts : six semaines au moins, 5 % sous le cours ; jamais de court. En puts, le contrat court s'est ruiné 24 fois sur 24 : jamais de court, six semaines au moins, taille 2 %.
Vert : passe le crible (≥ 30 jours, encours ≥ 500, fourchette ≤ 15 %). Le mouvement pour doubler est estimé à mi-échéance, volatilité réduite de 15 %.
| genre | achetés | vendus |
|---|---|---|
| puts | 30 20.11.26 (+546 · 60% à l'ask · 0.18 M$) 35 17.06.27 (+198 · 100% à l'ask · 0.14 M$) 32 23.10.26 (+238 · 91% à l'ask · 0.03 M$) 30 23.10.26 (+365 · 97% à l'ask · 0.02 M$) | 33 06.11.26 (+154 · 0% à l'ask · 0.04 M$) |
| calls | 45 20.11.26 (+6'158 · 76% à l'ask · 0.30 M$) 22.5 16.10.26 (+233 · 99% à l'ask · 0.29 M$ · dans la monnaie' mécanique) 35 30.10.26 (+843 · 97% à l'ask · 0.19 M$) 32 23.10.26 (+583 · 85% à l'ask · 0.10 M$) | 50 19.01.29 (+10'003 · 0% à l'ask · 9.20 M$) 35 20.11.26 (+8'365 · 27% à l'ask · 4.32 M$) 23 16.10.26 (+272 · 32% à l'ask · 0.31 M$ · dans la monnaie' mécanique) 33 30.10.26 (+2'258 · 0% à l'ask · 0.30 M$) |
Lecture : elles vendent des calls courts dès 34 : plafond à court terme ; elles achètent des calls courts vers 30 : pari de hausse rapide ; un contrat dans un strike qu'elles vendent serait leur zone, pas la nôtre : on achète où elles achètent.
Leçon GH du 06.09 : on prend le strike qu'elles achètent, jamais celui qu'elles vendent (étude 25 : le côté se lit au strike, pas au titre).
Le cri. 09.09, 1,9 M$ nets de puts à 5,2 écarts-type de ses habitudes, cours 31,00 $ ; forme : sans contrat lisible au crible ; calibre A ; recharge le lendemain −0,1 M$ contre 0,5 requis : non.
Le contrat visé. 23P 23.10.26 : encours 2 à l'alerte → 136 aujourd'hui, construit ; encours neuf sur cinq séances : 7,0 M$ à l'ask contre 0,5 au bid ; prime 0,24 $ à l'alerte, au mieux ×1,00.
Depuis. 32 séance(s) : titre 31,00 → 33,26 (+7,3 %, contre le pari) ; flux net dans le sens depuis l'alerte −0,9 M$ ; les dernières séances : 15.10 −0,1, 16.10 +0,1, 19.10 −0,1, 20.10 0,0, 21.10 +0,2, 22.10 0,0. ni tenue ni lâché : 0 jour(s) de recharge en argent sur 3, encours qui monte, et 0 séance(s) sur 3 avec au moins 0,25 M$ d'encours neuf à l'ask contrat par contrat
La tendance (étude 41). soutien hebdomadaire sans droite ; MM50 31,0 $ ; plus haut 52 semaines 35,8 $, plus bas 14,4 $. Dans cet état, les cris de puts font 28,3 % de mouvements de 8 % contre 26,3 % au hasard (excès +1,9, n = 191).
Le catalyseur. publication de résultats le 03.11 (dans 11 jour(s), confirmée par le calendrier Nasdaq).
L'empreinte de l'initié. aucun contrat ne porte la signature (hors de la monnaie de 3 à 30 %, 45 jours au plus, encours construit à l'ask) sur les dix dernières séances.
Le verdict. NE PAS ENTRER : le contrat visé (23P 23.10) expire aujourd’hui : le pari lu dans le crible est fini ; le dossier ne se rouvre que sur un nouveau cri porté sur une échéance plus lointaine ; frein mesuré (étude 49, adopté le 04.10) : des puts un jour où le marché entier perd 1,1 % (médiane des titres) ; le marché rebondit : 20,4 % de réussite dans le sens contre 37,0 % à l'opposé (n = 506) ; quart de taille au plus ; tendance : titre à CONTRE-TENDANCE, 20,2 % sous sa moyenne de 50 séances dans le sens du pari ; information, pas un frein : sur l'année (étude 70), ce profil a fait 43,9 % de gagnants et 36,1 % d'échecs (n 848) contre 40,7 / 40,5 % pour l'ensemble. Pronostic put contre l'excès : titre à +50 % de sa MM200 : chance mesurée d'un mouvement de 8 % dans le sens en dix séances 52,3 % contre 28,4 % au hasard ; facteurs : encours neuf à l'ask 7.0 M$ (5 séances) (+12 pts, n = 152) ; résultats dans 11 jours (+17 pts, n = 143) ; put contre l'excès : titre à +50 % de sa MM200 (+24 pts, n = 86) ; structure hebdo intact (+14 pts, n = 96).
Ce qui changerait l'avis. un retour des baleines : 0,5 M$ nets de puts en une séance (la recharge), ou une signature d'initié hors calendrier.
Recherche impersonnelle, jamais un ordre : la décision appartient au lecteur.
Ce que les baleines ont acheté
Aucun ordre isolé n'a été relevé par le flux d'alertes le jour du cri : les contrats réellement chargés ce jour-là sont dans le fil ci-dessus (variation d'encours, contrat par contrat).
⚠️ Le piège des échéances chez Swissquote : leur liste mélange hebdomadaires et mensuelles sous le même libellé de mois. Prenez toujours le 3ᵉ vendredi du mois : la mensuelle, celle des baleines ; et jamais une date voisine : une weekly au carnet maigre peut mourir deux semaines avant la nouvelle. En cas de doute, comparez les « Intérêts ouverts » : la mensuelle en a des centaines, la weekly quelques dizaines. Les échéances exactes sont dans la colonne ci-dessus.
Résultats le 03.11.2026 : mouvement attendu ±2.99 $. Réactions passées (lendemain) : +11.6 %, +1.0 %, +5.1 %, +19.4 %, +27.5 %, +1.4 %, −13.7 %, −23.2 %.
Les contrats les plus traités du jour
Les contrats les plus échangés AUJOURD'HUI, pas ceux du jour du cri (qui sont dans le fil) ; ils se déduisent du volume du jour (dates ISO année-mois-jour ; le code OPRA encode AAMMJJ) :
| strike | échéance (ISO) | volume | dernier | libellé Swissquote | code OPRA |
|---|---|---|---|---|---|
| 12.5 | 15.01.2027 | 342 | 0.03 $ | ZETA JAN27 12.5P | ZETA270115P00012500 |
| 32 | 23.10.2026 | 267 | 0.17 $ | ZETA OCT26 32P | ZETA261023P00032000 |
| 31.5 | 23.10.2026 | 255 | 0.06 $ | ZETA OCT26 31.5P | ZETA261023P00031500 |
La structure du momentum
Aucune structure exploitable n'est visible sur le momentum hebdomadaire de ce titre ; ni plancher, ni verrou récemment touchés. Le pari des baleines est donc sans appui structurel : c'est une information en soi, et une raison de plus de garder la taille petite.
put 12.5 · échéance 15.01.2027 : payé 0.03 $ (IV 88 %, thêta −0.00) ZETA270115P00012500
Chez Swissquote : ouvrir ZETA → onglet Options → échéance 15.01.27 → strike 12.5 → Put. Libellé affiché chez eux : ZETA JAN27 12.5P
| scénario (lendemain, IV écrasée) | cours | valeur | multiple |
|---|---|---|---|
| mouvement attendu | 31 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| gros choc (2x attendu) | 28 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| cours inchangé | 34 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
| surprise contraire | 37 $ | 0.00 $ | ×0.0 |
Recherche impersonnelle, diffusée à l'identique à tous ; jamais une recommandation personnalisée ni un ordre. Sur les actions, un choc de flux sur douze seulement s'avère informé (mesuré sur 183 cas). La perte maximale d'une option achetée est la prime versée ; la taille reste petite. Relevé du 23.10.2026.